短线将现分化走势

■广州万隆

大盘指数14日后高开高走，但早盘尾段开始，大金融板块开始有获利回吐的压力。增量资金介入量级仍未达到强势级别的情况下，预计阶段性行情将会时入分化阶段，超短线有盘整的需要。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为89，处于警戒区。结合情绪指数已经从9月26日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

资金近几个交易日已经在回流做多。9月底私募基金仓位回落至64%，处于近4个月以来低位水平，表明国庆前两周指数技术回调过程中，资金获利了结是较为明显的。而从近几个交易日盘面反弹有成交量配合，且沪深股通、融资盘、游资席位等出现一定量级净流入的情况来看，表明部分前期观望型资金已经回流布局做多。展望下阶段行情，资金参与意愿是否持续，将决定反弹行情能否突破新高。

我们近期一直强调，新基金建仓、MSCI权重因子调整等将会为市场带来被动配置资金。从规律的角度来看，后期有明确资金介入的情况下，将会吸引博弈性资金在技术调整之后逢低介入。而基于下次MSCI权重因子调整时间窗口在11月份，新基金建仓在10月中下旬，因此我们认为大盘指数在10月份的调整空间相对有限，可以关注逢低布局机会。而当前的情况来看，市场在博弈性资金参与下有反弹之后，沪深股通为代表的被动配置方面增量资金介入迫切性已经有所减弱，行情或有阶段性盘整的要求。

整体上来看，节后阶段性反弹主要由博弈性资金介入推动，在被动配置资金进场迫切性减弱的情况下，预计超短期有分化休整的需要。而基于博弈资金逢低介入、被动配置增量资金进场确定大的角度来看，预计行情分化休整之后，仍存在博弈性资金与被动配置资金共振带来的反弹机会，建议投资者逢低关注。

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