国庆长假后首周，A股累计涨幅2.36%，个股80%上涨 大盘四连阳 “红十月”在望？
中美贸易摩擦一度让双方股市市值蒸发数万亿元。朱慧卿/漫画
本期嘉宾
广发证券南宁凤翔路营业部投资顾问
陈宇（执业证书编号S0260611010177）
兴业证券广西分公司投资顾问
张宝（执业证书编号S0190615050007）
今报记者廖敏
国庆节前，市场不少观点预言A股节后有红包，上周的市场表现也不负众望。截至10月11日收盘，节后首周，大盘4连阳，累计涨幅2.36%，个股80%上涨，其强势程度牛冠全球。上周五，券商股表现活跃，华创阳安盘中一度触及涨停。行情走强极大提振了市场信心，加之周末传来中美贸易摩擦谈判进展的利好消息，不少股民期待A股来一波像样的行情。那么，十月行情将如何演绎？是否能出现投资者所期待的“红十月”行情？
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成交额回升是何信号？
记者：除了指数的上涨，A股成交额也呈回暖态势。数据显示，A股成交额从10月8日的3729.26亿元，升至最新的4564.4亿元，增幅22.4%；截至10月10日，节后前三天两融余额递增，最新为9601.41亿元；北向资金方面，数据显示，节后首周累计净流入33.9亿元，其中11日当天净流入37.26亿元。上周这种成交额回暖的态势，于市场来说是什么信号呢？是否预示着市场阶段性见底？
陈宇：整个国庆长假期间，外围市场的氛围是偏空的，无论是强差人意的欧美经济数据，还是波云诡谲的全球地缘形势，都折射在过山车般的欧美股市表现上。A股节后的第一个交易周，虽以红盘报收，但以成交量来看，市场的谨慎氛围仍然明显。短期来看，市场的利多因素有三，其一是国庆长假期间消费活跃，尤其是旅游文娱类消费的火爆，使市场对此前偏向悲观的国内消费水平出现了修正；其二，是中美贸易谈判取得了初步进展，尤其是金融开放方面的积极预期，增强了市场短期对于金融板块的短期认同；其三，是伴随入冬采暖限产季的到来，供给侧的“关停”逻辑开始影响建材、化工等周期性板块。因此，节后第一个交易周的市场热点，主要也遵循着这三个短线逻辑展开。
张宝：综合国庆长假节前与节后股指与成交量的表现来看，再次印证了地量见地价的市场规律。从节前成交低迷清单到节后逐步回暖增加的趋势，也助推了指数四连阳的强劲表现。成交量的配合也让指数技术指标上获得了5日、10日均线的支撑，这也为指数阶段性反弹提供了上涨动力。
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金融股上冲将带动行情？
记者：上周五，沪深两市股指小幅高开，以券商为首的金融股大放异彩，助力市场走强。当日收盘，券商板块整体涨幅达到1.79%，银行板块大涨1.76%，保险板块整体涨幅达到1.56%。具体来看，上周五有104只大金融概念股实现不同程度的上涨，22只个股涨幅超过2%，瑞达期货涨停，南华期货、华创阳安等两只个股涨幅均在7%以上。大金融板块，特别是券商板块素来被投资者认为是“行情发动机”。那么，如何看待大金融板块的强势表示？适合作为十月的配置优选吗？
陈宇：从国内经济层面上看，三季度继续面临压力是一个普遍性的共识，但在九月的经济数据上，出现了一些微妙的信号，包括工业增加值、制造业PMI有回稳趋势，消费增速有改善等等，这些积极因素，会不会在十月份乃至四季度推动国内经济企稳，尚待观察。这也是考验市场能否进一步拓展上涨空间的核心焦点。当前市场在2900~3000点之间作箱体运动，其实伴随着经济基本面尚需观察、资金面波澜不惊、政策面看点十足这三个大前提推动的局部性行情，半导体、网络安全、5G通讯、基建修复、医药、贵金属等板块主题在月内仍有不错的波段交易性机会，投资者可在近期充分把握。
张宝：对于上周金融板块的强势表现，我们认为首先是中国金融市场进一步开放的红利推动，如券商、期货和基金公司等进一步取消了外资持股比例限制，政策落实时间节点提前；其次是板块轮动的推动作用，银行股平安银行股价创新高的表现，也成为金融板块上涨的标杆和示范带头作用。金融股拥有着低估值、行业壁垒高、业绩增速稳定等优势，其也成为外资首选的核心资产品种，对于投资者而言，四季度首月行情可以重点关注金融板块龙头型上市公司。
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贸易磋商传利好A股影响几何？
记者：10月10日至11日，中美在华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。对于周末传来中美贸易摩擦磋商传出利好消息，不少股民也欢欣鼓舞，认为市场会对利好消息有所反应。那么，该如何看待这一利好消息对市场的影响？近期内，外围市场还有什么值得投资者注意的因素？
陈宇：中美之间贸易摩擦早就溢出到了科技、产业、金融等多个领域，未来的中美谈判，“黑名单”和“负面清单”仍可能会是你来我往的常态，对市场造成的短期冲击，投资者仍需警惕。“打铁仍需自身硬”，面对新时代新常态市场的挑战，夯实国内经济、打造新的经济增长动力仍是市场的长线共识，前者的核心逻辑在消费，后者的核心逻辑在科技创新。可以预见，在四季度乃至明年，政策的核心方向，也大概率会立足在这两个出发点上。
张宝：中美最新一轮经贸谈判获得了令人期待、满意的结果。特别是对我国高新技术领悟的封锁限制进一步解除，则利好场内大科技板块的再度回暖。在美联储宽松超预期，外部环境好转，国内逆周期政策调控逐步落地稳定国内基本面预期，内外因素共同推动催化下，有利于市场月度级别反弹。近期外围市场或因地缘政治因素中东因素造成大宗商品剧烈波动，从而导致欧美市场宽幅震荡，这些外围因素值得投资者关注。
（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）
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