贵州茅台酒一瓶难求 股一飞冲天
今年茅台酒有多火？ 8月27日，开市客（Costco）上海店开业当天，售价为1498元一瓶的飞天茅台被顾客瞬间抢空。中秋节前两天，开市客上海店又进了10000多瓶茅台酒，并以1499元/瓶的官方定价“平价”销售，结果还没到中秋节那天就再次被抢购一空。
这是看得见的市场。在投资收藏市场里，茅台也是一匹令人瞩目的黑马。茅台酒的价格，与其年份紧密相关。 20世纪80年代出厂的茅台甚至高达四五万元一瓶。近年来，茅台现酒的年收益已经达到20%，陈年拍卖的茅台年收益更高，成为投资收藏热点。此外，茅台在资本市场，还是头顶A股第一高价股，总市值位列第四，全球第一市值烈酒品牌等光环的正主。
上周中秋节期间，茅台董事长暗访零售店再次强调：茅台“酒喝不炒”。未来，茅台酒股票究竟该如何操作？茅台酒是否值得继续收藏？本期理财周刊对此进行探访分析。
【探访】部分大商场飞天茅台断货
高价不敢买、买不到，这是市民李先生中秋前因为茅台酒产生的烦恼，他想买一箱飞天茅台，但多家商超以及茅台专卖店均无法买到，而对于一些烟酒店则又担心遇到假货，最终只好作罢。
9月17日，中秋节已经过去多日，记者走访岛城多家商超发现，茅台酒仍然抢手。在台东一家大型商超，53度飞天茅台已经断货；而在李村一家大型超市，飞天茅台酒价格已经达到3000元一瓶。“这个价格不限购。”销售人员这样告诉记者。之后，记者又联系上了西部一家大型超市，相关销售人员委婉地表示，飞天茅台酒可以按照厂家的市场指导价1499元/瓶出售，但由于货源比较紧缺，所以按要求需要搭售10瓶王子茅台酒。 “10瓶王子茅台酒是2380元，加一瓶飞天茅台酒1499元，总共3879元。 ”这位销售人员这样说。
“1499元的飞天茅台在市面上几乎见不到，我们这里的批发价都达到2550元，零售价必然要在2650元/瓶以上。 ”岛城一家茅台酒的经销商坦言，即使2650元/瓶的价格，飞天茅台还是稀缺货。
【回顾】茅台称霸的进阶之路
茅台酒是如何成就这番霸主地位的？记者梳理了贵州茅台的进阶之路。
众所众知，中国白酒市场有“茅五洋”之说，指的就是茅台、五粮液和洋河。“茅五洋”原本并不是茅五洋，一开始，“茅五”还是“五茅”，洋河也不知身在何处。 20年前，五粮液是白酒业的“霸主”，全国皆知有五粮液而非茅台。1998年，五粮液上市。当年营收28亿元，净利润5.6亿元。两年后，五粮液的营收为39亿元，净利润为7.7亿元。茅台营收为11亿元，净利润为2.6亿元，约为五粮液的三分之一。洋河还在“振兴苏酒”的口号中摸爬滚打。
2003年，白酒黄金十年的头一年。五粮液凭借浓香型白酒依旧占据着白酒一哥的地位，但茅台已经开始发力。此后，茅台更是不遗余力地宣传自己曾拿过巴拿马万国博览会奖牌，也是建国初期的国宴第一酒。戴着“国宴酒”的帽子，茅台高歌猛进：2005年，净利润第一次超过五粮液；2008年，营收第一次超过五粮液。黄金十年，茅台实现了赶超。从2012年至今，它进一步拉开了与五粮液的距离，巩固了白酒业老大的位置。
2012年，国务院明确指出要严格控制“三公”经费，禁止公款购买高档酒。加上深陷塑化剂超标阴影，白酒行业一路下探进入深度调整期。茅台凭借降价销售，仅用三年就逐步回到正轨。五粮液却因品牌线过于混乱，走出低谷时已差了茅台一大截。数据显示，2016年五粮液高端酒占比76%，茅台高端酒占比为97%，后者毛利率超过90%。期间，洋河业绩一度大幅下滑。但其调整战略，加大营销，2015年业绩回正。2017年上半年营收115.3亿元，成为茅台、五粮液后，首个半年营收过百亿元的上市酒企。 “茅五洋”格局稳固。
【表现】茅台酒和股价齐头并进
2019年上半年，贵州茅台营收394.88亿元，同比增长18.24%，净利润199.51亿元，同比增长26.56%。每天一亿元净利，在数百家白酒公司中，一骑绝尘。五粮液营收271.51亿元，同比增长26.75%；净利润93.36亿元，同比增长31.30%。尽管稳稳站住了第二名，但净利润却仅为茅台的二分之一。第三名洋河股份营收159.99亿元，同比增长10.01%；净利润55.82亿元，同比增长11.52%。
今年上半年尤其是第二季度，白酒行业集体出现营收增速放缓。这样的情形下，头部三家企业之所以还能取得亮眼成绩，是因为在消费升级的背景下押中了产品高端化的赛道。相关数据显示，在高端酒市场，茅台市场份额达到63.5%。
茅台酒在消费市场赚得盆满钵满，茅台在资本市场也是日进斗金。从2018年9月至今的一年内，茅台股价从640元涨到1100元，涨幅高达72%，市值达1.38万亿元，成为A股目前无法撼动第一高价股，总市值位列第四。
本版撰稿 记者 王婷
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