三分之一上市公司已参与员工持股计划： 超六成出现浮亏 员工持股应谨慎，盲目实施损害员工利益

在A股市场上，实施员工持股计划往往被视为公司内部人对股价的认可程度，进而给投资者以信心。随着A股近期逐渐走强，已实施5年多的员工持股计划表现如何呢？

近五年A股实施862笔员工持股计划

作为一种相对较新的股权形式，A股市场中有关员工持股计划的消息一直未停。据Wind数据显示，近五年来，截至今年9月12日，A股共有647家上市公司实施了862笔员工持股计划。相比于A股3000多家上市公司的总量，相当于有三分之一上市公司已参与过员工持股。

员工持股计划实施的形式包括：企业员工出资买进公司低价回购股票、上市公司向员工定向增发、上市公司掏钱买进本公司股票然后以福利方式发给公司员工等。

就单笔规模来看，美年健康2017年员工持股计划购买金额达19.09亿元为最多；占总股本比例最高的则是中化岩土和太极实业，占公司总股本均超过9%。

按公告披露情况，从2014年6月30日至2019年9月12日，陕西上市公司实施员工持股计划的相对较少，仅有两笔分别是：环球印务截至今年1月31日，第一期员工持股计划通过二级市场累计买入143.14万股，占总股本的0.95%，成交金额1753.26万元；金花股份截至2018年6月14日，合计128.96万股，占总股本比例0.345%。

逾六成员工持股计划仍被套

从积极角度看，员工持股计划有助于优化企业股本结构，使员工具有劳动者和股东双重身份，可以实现劳动者与所有者风险共担和利益共享，也有利于企业筹资和扩张。不过由于各企业实际经营和股价表现不一，有不少员工持股计划反而成了负担。

按9月12日收盘价计算（如当天停牌，则以最新收盘价计）与员工购买均价相比，2014年至今的862笔员工持股计划中，有334笔处于浮盈状态，其中有45笔盈利翻倍，盈利幅度最高的包括牧原股份、五粮液、沪电股份等。此外，还有528笔至今处在浮亏状态，占比61.25%，共涉及436家公司。其中，有161笔已跌破持股成本50%以上，雏鹰退、*ST印纪、*ST中安、乐视网、*ST瑞德等10笔浮亏超过90%。

万联证券投资顾问屈放分析，员工持股是好事情，但是股价不涨还跌，这对员工持股造成了很大的打击，也难免影响员工对企业发展的信心。

由于长时间上市公司股价和员工持股成本倒挂，一些员工持股计划已出现亏本清仓。8月27日，赞宇科技发布公告称，持股6.33%股东浙江赞宇科技股份有限公司-第一期员工持股计划计划六个月清仓减持。皖通科技在9月6日晚公告称，第一期员工持股计划股票出售完毕暨计划终止，共卖出1.12%公司股份2016-2018年，皖通科技陆续实施过“10派0.5元（含税）”、“10派0.3元（含税）”的利润分配。分红因素对员工持股的成本影响有限。在不考虑税费的情况下，员工持股此次清仓的亏损额超过2000万元。

西北大学金融系主任王满仓表示，员工持股计划需要视企业经营状况谨慎实施，盲目实施不仅可能会对持股员工带来经济损失，甚至会影响企业形象，让投资者产生不信任感。华商报记者 李程

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