多项货币政策精准发力促小微企业贷款利率下降
央行公布的数字显示，今年上半年小微企业融资成本进一步降低，企业人士也看到了银行贷款的变化。在业内人士看来，这离不开此前结构性货币政策的定向引导和支持。
北方一家企业财务人员对记者表示，今年以来一个明显的感受是，银行由上而下针对普惠金融的大力推广，特别是大力推行针对中小微企业相关的贷款政策。
2019年以来，央行综合运用多种货币政策工具，引导加大对小微企业的信贷支持，推动降低小微企业融资实际利率和综合成本。
其中，央行开展两次定向中期借贷便利操作（TMLF），合计操作金额超过5000亿元。具体而言，1月23日，中国人民银行开展第一季度TMLF操作，操作金额为2575亿元，以优惠利率为金融机构支持民营企业、小微企业提供长期稳定资金来源；4月24日，央行又开展了二季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，操作金额确定为2674亿元。
此外，央行还通过增加支小再贷款额度等多种定向支持方式，加大对小微企业的支持力度。
其中，在今年7月31日，央行决定增加支小再贷款额度500亿元，重点支持中小银行扩大对小微、民营企业的信贷投放,发挥精准滴灌作用，引导降低社会融资成本。
根据央行数据统计，截至2019年6月末，全国支小再贷款余额为2267亿元，同比增加1323亿元，创历史新高。
值得关注的是，央行货币政策司司长孙国峰此前在相关发布会上介绍，今年宣布实施了“三档两优”的存款准备金率新框架，主要是将聚焦当地、服务县域的农村商业银行存款准备金率和信用社并轨，降到8%，分三次实施到位。有1159家农村商业银行享受到了这次的定向降准政策，释放的长期资金大约三千亿元，释放的资金全部用于发放小微企业和民营企业贷款。
在多项政策支持下，今年上半年小微企业融资成本有了明显降低。根据央行二季度货币政策执行报告，2019年1月份-6月份，新发放普惠型小微企业贷款平均利率6.82%，较2018年全年平均水平下降0.58个百分点。其中，大行发挥了“头雁”作用，截至2019年6月末，五大行新发放普惠型小微企业贷款平均利率为4.78%，较2018年全年下降0.66个百分点，再加上承担或减免信贷相关费用相当于降低其他融资成本0.57个百分点，合计已超过1个百分点。
利率市场化改革近期同样走出重要一步。8月17日，央行宣布，为深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。
中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东认为，下半年货币政策的传导机制有望进一步理顺，而且还会有更有效的办法出台降低实际利率和融资成本。据《证券日报》
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