富达中国董事总经理李少杰：我们是从长远角度看待这个市场|对话金融开放⑦
记者 | 马晓甜
编辑 | 彭洁云
金融开放浪潮涌起，外资机构也在加速抢滩。
作为以共有基金管理为主的世界最大投资管理公司之一，富达（Fidelity）进入中国已有十五年之久。从2004年在上海设立第一个办公室，2017年成为首家外商独资私募证券投资基金管理人，再到现在积极谋求公募牌照，步步耕耘中，富达正在逐渐融入国内市场。
随着新一轮金融开放政策落地，富达在其具有优势的养老金和资产管理等方面会有怎样的战略性新布局，又如何应对来自国内以及其他海外资管机构的同台竞技？
“富达是一个私人的公司，我们从一开始就决定不做合资公司，只做全资，所以我们在中国所有的战略思考，都是从一个非常长远的角度来看待这个市场。"富达国际中国区董事总经理李少杰日前在接受界面新闻专访时表示，在中国发展只考虑成立全资公司，将把主要精力聚焦资产管理，初期将以投资者教育作为抓手。
以下为采访实录：
界面新闻：富达进入中国有15年之久，布局时点那么早在全球资产巨头里面算是很有前瞻性。能否介绍下富达在国内布局的重要方向和战略性的大动作？
李少杰：富达国际是2004年进入中国的，当时我们把中国的第一个办公室设在了上海，2007年我们在大连设立了中后台的中心，2008年在北京也设了一个代表处，所以现在在中国富达总共有三个办公室。
这两年我们有几个比较大的动作，第一个是2017年的时候，富达国际成为中国第一家拿到外资全资私募基金公司资格的外资资产管理公司。另外在2015年的时候，我们当时拿到了8亿美元的QFII额度，加上我们之前拿到的，2015年的时候我们是有12亿美元的QFII额度，这也是全球资产管理公司里最大的。这也代表富达在国内投资A股其实有很长的经验。
在2017年之前，因为没有相关的牌照，我们所有的基金经理都在香港，而有了私募证券投资基金管理人资格之后，我们开始配备专业的基金管理团队。现在上海办公室大概是有四十多位员工，其中有将近一半是投研的团队，这个人员比例也算是相对较高的，这些都是进入中国十来年我们的一些投入。
界面新闻：在中国本土投研团队组建和配置上，富达跟其他同行相比会有什么独特的地方？
李少杰：在人员配置方面，我相信富达是最早开始在国内有自己研究员的。2011年的时候，我们就开始在上海有股票研究员，当时这些研究员全部都是从中国顶尖的大学里头招聘的，对于他们的培训，我们也有一个非常独特的方式。
进入富达的研究员，要经过三次不同行业研究的轮岗。第一个轮岗有可能是金融行业，第二个轮岗可能是消费行业，第三个轮岗可能是汽车行业。一般轮岗是七年的时间，在这期间我们会考察研究员的研究水平能力。如果我们觉得他适合管理客户资产，就会将他选拔进我们自己一个叫做PM Academy的体系，在成为基金经理之前，我们会用富达自己的资金给他做实盘操作，整个流程是非常系统性的，这也是我们全球一贯培养基金经理的方式。
因为这种培养方式需要花费较长的时间，所以我们在2011年就决定在上海设立研究中心。和其他基金管理公司相比，我们更加倾向于自己培养人才。人才绝对是资产管理公司很重要的一个核心竞争力。
界面新闻：作为全球养老金领域的先行者，富达怎么看待中国养老金市场？我们也注意到，富达此前和华夏基金建立独家合作伙伴关系，未来将在目标日期基金方面展开深入合作，也和蚂蚁财富合作发布了《中国养老前景调查报告》，围绕养老的一系列布局透露出富达参与中国养老金市场的哪些战略考虑？
李少杰：养老金其实是一个很复杂的问题，它是一个投资者教育的问题，是认知的问题，是产品的问题，也是法规体系的问题。如果看全球养老金体系做得比较成功的几个国家，比如美国，有一个非常健全的第二支柱，也有一个非常强壮的第三支柱。第二支柱的健全来自于参与率非常高，有非常好的税收优惠，有很多年的历史。这么多年也由于有养老金资金不断参与到股票市场之中，也让美国的资本市场有非常健全的发展。
我们可以看到，目前在中国，监管层也希望能把养老金体系做得更好。去年首批养老目标型基金获批，虽然税收优惠还没有落地，但是我相信这个只是时间问题。我们已经有了第一支柱也有第二支柱，成立第三支柱其实也是一个非常合理、非常正常的发展方向。
对于富达来说，我们参与了很多国家和地区养老金体系的建立，在市场上也是一个非常大的参与者，所以我们其实好几年前就开始接触监管，希望能把海外的一些经验带到中国来。
其中有一块我们觉得，不管是哪一个国家都可以做得更好的，那就是投资者教育。这也就是为什么我们去年跟蚂蚁财富达成协议，进行了关于养老储备的问卷调查，当时是有28000多人参与，今年这个数字有一个很大的增长，具体多少暂时还不能透露，但确实在参与率上是有了明显提高。
这两年来，无论是在富达自己的社交媒体上，还是其他媒体报道中，“养老"都被提及得越来越多，我觉得这就是一个行业、监管还有社会舆论共同努力的方向——希望让老百姓更加了解养老的重要性，希望让老百姓能够对养老有充足的准备。
富达的DNA是养老，我们也会在这方面做一些研究和调研，看看有没有合适的机会参与到这个市场。
界面新闻：在您看来，富达进入中国的优势在哪里，怎么看待富达和国内一些资产管理公司之间的同场竞技？
李少杰：富达是一个以研究为核心的资产管理公司，我们有非常强大的研究团队，他们在全球各地进行不同公司的研究。我们的研究员拥有一个全球性的研究平台，当研究员研究一家国内的公司时，同一时间也可以将这家公司跟海外的公司做比较。以电动车为例，研究员可以把自己对国内公司的研究想法和结论与我们英国另一家电动车公司的研究员进行对比，相较于国内的基金公司，这是我们所拥有的一个很大的优势。
另外我们也有非常好的Value Chain（价值链）的覆盖面，譬如电动车的核心技术之一是电池，我们有相关的研究员在日本专门是研究电池。全球化的框架下，每一个行业、每一个公司，或者每一个新动向，一定都是联动的，像我们这样研究覆盖广，可以看到不同的国家、地区的趋势，会对国内的产业和公司研究带来什么影响，我相信能够对这个公司和产业有更好的判断。
外资跟国内基金公司或者金融机构之间，其实既是竞争关系，也是合作关系。外资刚进入中国市场的时候，一定要经过一个学习的阶段，我们也非常理解这个过程。我们当时申请私募基金管理公司的资格，有一部分的战略考量，就是希望透过公司来更了解国内的投资者，也让国内投资者更了解富达。
这是一个必经的阶段，也是外资机构一定要好好把握的一段时间。利用前面这几年，把市场摸得更清楚、更了解、更本地化。短期内外资进入公募基金市场可能不具备非常强大的竞争力，但往后因为市场有足够的发展空间，有足够的成长率，所以我们并不担心会有太多的竞争，我们也相信有足够的能力去跟国内的或者海外的公司同场竞技。
界面新闻：日前中基协发文称，欢迎外资私募管理人进一步扩大在华展业范围，申请开展公开募集基金管理业务。金融业对外开放“新十一条"也将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。对于本轮金融开放，富达在发展着力点和方向上有什么新的调整，为此做了哪些准备？
李少杰：这一轮的金融开放力度确实非常大，覆盖面也非常广，从资产管理公司到理财子公司，到养老金管理公司。都囊括在新11条里。对于外资来说，这是一个非常振奋人心的消息。
富达是一个私人的公司，我们从一开始就决定不做合资公司，只做全资，所以我们在中国所有的战略思考，都是从一个非常长远的角度来看待这个市场。
在公募行业，我们做的准备工作其实从2007年设立大连中后台中心的时候就已经开始。当时我们的想法是，中国是一个非常巨大、非常有潜力的市场，布局不一定要直接参与到资产管理行业里，可以从一些人员的建设，系统的建设，或者工作流程的建设层面开始。
2011年的时候，我们开始在国内招聘，在上海设立了我们的研究中心。2017年拿到私募基金管理人资格的时候，我们已经有将近一千人的中后台中心，有现成的研究员及基金经理。
近期金融业对外开放“新十一条"的内容以及时点的提前，我们也会作相应的准备，希望能够配合新的时间表，参与到这个行业来。对我们来说，短期内从业务角度来看，还是会专注于公募基金牌照的申请，把主要精力放在资产管理公司，希望把我们在海外最好的经验带到国内来。
国内市场有它的挑战性，也有它吸引人的地方。挑战或吸引人之处不一定纯粹是从政策的层面能够解决的，有很多是需要依靠市场不断的成熟，老百姓会慢慢理解投资是一个长期的过程。作为市场的参与者，我们可能刚开始的时候是从投资者教育入手。
投资者教育有两个层面，一个是跟机构的合作，或者说是经验的分享，另外一个是对于老百姓的投资者教育，这两块我们都会做。富达在蚂蚁财富、微信等社交媒体的平台上都有自己的账号，我们希望通过这种方式来更好地了解投资者需要什么，未来这块的投入也一定是会越来越多。
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