中期业绩超预期 青啤昨强势涨停
早报8月16日讯 在白马股中报业绩频频“爆雷”的背景下，中报业绩大幅超出预期的公司引发市场强烈关注。8月15日晚间，青岛啤酒发布2019年上半年度业绩报告。报告期内，公司营业收入165.51亿元，同比增长9.22%；归属于上市公司股东的净利润16.31亿元，增长25.21%；扣非后归母净利润14.45亿元，创上市以来中报纪录，增长30.6%，创2010年以来中报最高增速。
各路资金闻风而动。今天早间，青岛啤酒股价大幅高开，一路震荡上扬，接近上午11时封涨停。截至收盘，股价50.66元/股，涨停封单仍有两万余手。对此，业内分析师认为，今年以来，中报业绩超预期个股得到市场普遍认可，成为翻倍“牛股”热土，逆势抗跌，并获得北上资金大举加仓。事实证明，“与时间为伴，赚企业盈利增长的钱”，是价值投资者在结构性行情中的取胜之道。
作为行业龙头企业，青岛啤酒多措并举降本增效，保持了公司量利持续稳定增长，销量、营收、利润三大业绩指标再次实现三增长。报告显示，今年上半年青岛啤酒扣非后归母净利润达14.45亿元，为上市以来中报业绩的最高水平，30.6%的增速也成为2010年以来青岛啤酒半年报业绩的最高增速。在现金流量指标上，同期，该公司经营活动现金净流量实现3818.07亿元，期内现金净增加额为39.94亿元，期末现金余额达到156.48亿元，实现历史新高。同时，青岛啤酒毛利率及销售净利率今年上半年分别达到40.11%及10.43%，亦为近10年来较高水平。
事实上，青岛啤酒能够实现如此亮眼的中报业绩并非一蹴而就。多年来，其营业收入及归母净利润呈一路走高趋势，自2012年起，其归母净利润就持续维持在10亿元以上，今年更达到历史最高水平，是名副其实的绩优白马股。
记者采访了解到，近年来，青岛啤酒引领行业消费结构升级新趋势，持续提升青岛啤酒中高端品牌定位，不断促进产品结构优化升级，助力青岛经典、青岛纯生、新特产品及崂山啤酒做强、做优、做大，加快向高附加值产品转型升级，推动盈利能力提升。而今年以来，青岛啤酒继续发力高端，推出新口味、新产品，与此同时，青岛啤酒私人定制平台7月末正式上线，主打抗氧化的 “王子海藻苏打水”亦成为同期亮点。在啤酒行业转型升级迎来新竞争格局的当下，青岛啤酒实现销量、营收、利润持续三增长，资本市场用“涨停板”做出积极反馈，而各大机构对青岛啤酒也给予积极评价。
海通证券在研报中表示，青岛啤酒2019年上半年扣非后归母净利润创上市以来中报纪录和2010年以来中报最高增速。公司收入增速持续领先销量，直接受益于结构升级及增值税税率下调等主客观因素。 2017年以来销量持续超行业增长，彰显龙头实力。消费升级趋势下，公司主品牌销量增长领先整体，预计公司还将持续受益。招商证券则称，高端化进程是核心逻辑，中高端持续放量使得利润增速中枢有望加快。此前高盛亦指出，公司正转向针对质量增长的策略，而非单纯追求规模，行业潜在机遇可助改善公司利润。认可青岛啤酒业绩增长趋势及战略规划，建议“增持”和“买入”。
业内分析师认为，众多白马股走势，证明 “与时间为伴，赚企业盈利增长的钱”，是价值投资者在结构性行情中的取胜之道，因此，建议投资者中长线关注业绩持续上扬的白马股。 （记者 王婷）
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