首家外资绝对控股公募诞生背后：跟进者如何应对挑战

随着中国资本市场进一步扩大对外开放，外资正更加深入地参与中国公募市场。近日，摩根大通（JPMorgan）旗下摩根富林明资产管理（英国）有限公司（以下简称“摩根资管”）成功竞拍上投摩根基金管理有限公司（以下简称“上投摩根基金”）2%股权。虽然交易还需要证监会审批等程序后才算最终完成，但该交易已经引爆了行业对外资绝对控股公募基金公司的关注。

外资机构对公募基金公司的兴趣不仅于此。在外商设立独资公募基金提前至2020年的背景下，富达国际、贝莱德、瑞银资管等多家海外资管巨头对内地公募基金牌照觊望已久。全球最大的公募基金公司先锋领航直言，公司之所以没有申报私募备案，也没有寻求境内合作伙伴，很大原因在于等待全资公募牌照的到来。不过，在兴奋不已、整装待发的同时，外资机构亦有不少隐忧，比如如何适应中国监管环境和开拓本土市场等问题，那些促使它们成长为国际资本“大鳄”的策略、经验、机制是否能够适应中国市场？

虽然业内早已传闻摩根大通要增持上投摩根股份，但在近期，这一事件有了更新进展，记者也从摩根资管处得到了肯定的回应。根据上海联合产权交易所公布的产权转让信息显示，上海国际信托有限公司拟转让持有的上投摩根基金2%的股权，信息披露期为7月1日-7月26日。其还公布了上述股权的评估价格以及转让底价。资产评估情况显示，上投摩根基金净资产账面价值为17.29亿元，上述转让标的对应的评估值1.8亿元，转让底价约2.41亿元，溢价幅度为33.88%。“这次股权转让溢价较高，但也在情理之中，毕竟这‘量身定做’的2%的股权，也意味着千亿资产规模的上投摩根基金控制权的转让。”华南一家基金公司高管表示。

如果本次转让成功，上海信托对上投摩根基金的持股比例将由51%降为49%，摩根资管对上投摩根基金的持股比例升至51%，上投摩根基金将成为中国公募基金行业首家外资绝对控股的基金公司。

随着资产管理行业对外资开放的进程加速，可以预见越来越多的海外投资机构将加快在中国公募行业的布局。事实上，历经过去长达13年之久的金融领域对外开放，从监管到市场都逐步认清了一个基本局面——就微观层面而言，国内金融体系内部的竞争已经相对足够激烈。而外资的竞争实力，不论是在银行、证券、基金、还是保险领域，都可以说是处于绝对的劣势，外资的市场份额在过去10年均历经了大幅度倒退。

（中新网）

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