47亿后再拿百亿 阿里欲二度牵手申通 如果转让事项全部完成，申通创始人套现总金额将达到146亿元

■天府早报记者 冷宏伟

7月31日晚间，申通发布公告称，公司控股股东德殷投资、实际控制人陈德军和陈小英与阿里巴巴于近日签署《购股权协议》，德殷投资拟授予阿里巴巴或其指定第三方购买德殷德润51%股权，以及恭之润100%的股权或恭之润届时持有申通的16.1%的股份的权利。总行权价格约为99.82亿元。

获阿里入股，好事？投资者似乎并不买账，股价应声大跌。8月1日，申通快递开盘不久后股价跳水，随后封死跌停，截至收盘报26.68元/股，下跌9.99%，成交6.67亿元。

申通快递闪崩跌停

7月31日晚，申通快递公告称，公司控股股东上海德殷投资控股有限公司、实际控制人陈德军和陈小英，与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司签署《购股权协议》，协议约定，德殷投资拟授予阿里巴巴或其指定第三方购买上海德殷德润实业发展有限公司51%股权，以及上海恭之润实业发展有限公司100%的股权或恭之润届时持有上市公司16.1%的股份的权利（“购股权”）。

关于购股权所涉及的金额，公告称，在阿里巴巴或其指定第三方行使全部购股权的情况下，购股权的总行权价格为99.82亿元。

上述公告称，《购股权协议》仅授予阿里巴巴或其指定的第三方购股权，但相关股权/股份交易并未实际发生，且在行权期内，投资人或其指定第三方是否行权及行权所涉及的德殷德润、恭之润、上市公司的股权/股份比例尚存在较大的不确定性；《购股权协议》的签署不会对上市公司正常生产经营造成重大不利影响，也不会对上市公司的内部治理和规范运作产生重大不利影响。

不过，公告也提示，如阿里巴巴行使购股权并完成相应股权/股份转让，上市公司的实际控制人可能会发生变更。

8月1日开盘后，申通快递高开近1%，就在申通的股东们幻想股价继续上涨的时候，股价开盘后迅速跳水，在9时55分的时候，股价就被死死地按在了跌停板上，市值蒸发了45.3亿元。截至收盘报26.68元/股，下跌9.99%，成交6.67亿元。

申通创始人有望套现146亿

对于阿里巴巴欲追投的原因，公告称，阿里巴巴目前持有申通快递上市公司第一大股东德殷德润49%的股权，考虑到阿里巴巴投资德殷德润、间接入股上市公司后产生的业务协同效应，为充分挖掘上市公司业务发展潜力，提高上市公司综合竞争实力，阿里巴巴希望在未来适当时机购买德殷德润以及恭之润股权或上市公司股份，上市公司实际控制人亦愿授予投资人未来购买相关股权/股份的权利。

申通快递在公告中表态，目前上市公司所从事的快递行业正处于承前启后、竞争日趋激烈的关键发展阶段，信息化、自动化、智能化变革正在重塑快递行业的业务形态和组织模式。阿里巴巴作为国内电商行业的龙头企业，与上市公司产业契合度高、协同效应强；本次购股权安排将有利于优化上市公司股权结构，帮助上市公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于提升上市公司的长期盈利能力，让上市公司与全体股东共享企业发展带来的红利，推动上市公司可持续发展。

申通创始于1993年，是“四通一达”中成立最早的快递企业，依靠加盟制申通快递迅速布局全国。值得一提的是，此次阿里投资申通快递并非首次。今年3月11日早间，申通快递披露，阿里将以46.65亿元入股申通快递控股股东德殷投资。3月10日，德殷投资及实际控制人陈德军、陈小英与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司签署了《框架协议》，拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司。彼时，受此利好消息影响，申通股价开盘一字涨停，当日成交2.07亿元，次日3月12日申通快递继续开盘涨停，成交5.03亿元。

记者梳理发现，算上之前陈氏兄妹转让申通股权获得的46.6亿元，如果上述转让事项全部完成，则他们套现总金额将达到146亿元之多。

机构给予申通快递买入评级

阿里巴巴并不是第一天开始投资快递公司，考虑到自身的业务发展，阿里巴巴一直都在围绕快递生态进行布局。目前，除韵达外，民营快递行业四大公司“四通”（中通、圆通、申通、百世（更名前为百世汇通））已全部接受了阿里巴巴的投资。

那么，阿里巴巴未来是否会行使购股权、全面控股申通？有分析人士认为，“相信一切皆有可能。”《协议》是一个追加动作，向市场释放出信号，阿里巴巴还会在快递行业加大投入，全面提升中国快递物流业的竞争力。

对于该次入股，中信证券曾表示，阿里这个时点出资入股申通，或让市场重新审视快递作为核心资产对于电商平台的重要意义，有望抬升板块估值。目前，该次投资已完成。据申通快递7月2日公告，阿里巴巴入股申通快递控股股东公司的交易正式完成，德殷控股将其持有的德殷德润49%股权转让给阿里巴巴集团，作价46.65亿元。事实上，获得阿里投资，股价直接跌停确属反常。

不过尽管申通快递股价已躺枪，但仍有多家券商立即发布研报，给予申通快递买入评级。东北证券分析认为，随着阿里与申通快递关系的强化，申通将能够直接获得信息技术、自动化等能力的提升，实现主业的成本降低；其次，阿里将发挥与申通的协同效应，优化公司业务与管理模式，实现经营的变革升级。

国盛证券也指出，阿里增购公司股权赋能申通快递提升主营能力。“阿里巴巴作为国内电商行业的龙头企业，与公司产业契合度高、协同效应强，在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一步探索。阿里巴巴增购公司股权有利于帮助上市公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于上市公司的长期盈利能力提升合作。”

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