私募超额申购科创板新股处罚以投资者利益为重
科创板终于面世了，监管必须要起到保驾护航的作用。
科创板首批25家公司新股上市首日大幅上涨的劲爆表现，让打新中签者赚得盆满钵满，其中就包括参加网下询价的诸多私募基金。不过，对于部分超额配售科创板新股的私募基金来说，盈利还未“捂热”，处罚就接踵而至。
23日晚间，中国证券业协会发布公告称，决定将违规超额申购的29家私募机构、涉及139只产品列入限制名单。随后，中国基金业协会发布公告，公开谴责29家私募机构的违规申购行为，支持中国证券业协会的处理措施。
根据规定，违规超配股份将被全部没收，超配股份的收益将全部捐赠给公益机构。据统计，在首批25家科创板企业中，除安集科技外，24家均出现私募基金超配现象，共超配5863.53万股，市值超过4亿元。
根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》的规定，网下投资者不得存在“拟申购金额超过配售对象总资产或资金规模”等十三种行为。作为受罚的29家私募机构来说，既然违反了相关规定，受到相应的查处显然是应该的。
同时，29家私募机构因违规超配受到处罚这件事情也值得市场反思，那就是股市监管是否跟得上市场发展需要的问题。科创板终于面世了，监管必须要起到保驾护航的作用。
首先，既然《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》明确规定网下投资者拟申购金额不得超过配售对象总资产或资金规模，那么在实际申购的过程中，超额申购的事情就应该严格控制，不允许其发生。比如，根据配售对象的总资产或资金规模，确定出配售对象可以申购股份数量的上限，而超出部分则视同无效申购。
其次，对私募基金的处罚还需要更精准，没有对基金管理人进行追责。不论是没收超配股份，还是将产品列入限制名单，处罚是必要的，但处罚的还是产品本身，进一步说，受罚的是产品的投资者，基金持有人。而作为产品的管理者，基金管理人却并未受到任何的处罚。实际上，超配现象的发生，显然是由于基金管理人的原因造成的，基金管理人应该承担主要责任。
所以，在对私募基金超配问题的处罚上，只有让管理人担责，才能让私募基金管理人更好地规范自身的投资行为。
其三，将超配股份的收益全部捐赠给公益机构的做法值得商榷。超配股份的收益是需要其他的投资者来买单的,所以这部分收益应该留在这个市场上，作为投资者保护基金或投资者赔偿基金的一部分，将来用于赔偿投资者的损失。
将这个问题延伸开来，要不要组建科创板投资者赔偿基金，这也是监管部门需要考虑的问题。在保护投资者的问题上，科创板也需要起到带头示范的作用。
□皮海洲（财经评论人）
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