投资窗口开启关注三大板块

■基金看市

周二大反弹之后，周三A股微幅下跌，周四呈现窄幅震荡走势。公募人士认为，当前市场已对外围不确定因素有充分预期，随着利空因素逐渐消化，市场将迎来布局机会。

招商基金指出，外部因素是驱动股市调整的主要变量，虽然短期不确定性犹存，但中期无需过度悲观。市场不确定性有望逐步解除，而相应的逆周期政策也将选择性释放。另外，从科创板与科创主题基金等筹备工作来看，加大直接融资、促进资本市场健康发展仍是今年政策的主要着力点。

“随着形势逐渐明朗，我们也会择机布局制造业和科技股龙头，总体来说要慢一些、稳一点。”银华基金投资管理部行业成长投资部投资总监、银华积极精选拟任基金经理孙蓓琳认为，经历去年熊市和近期回调后，整体市场估值及点位相对偏低，从两到三年的维度看是一个不错的布局机会，当前则是不错的投资时间窗口。

平安基金指出，短期内随着利空因素逐渐释放，市场表现出较强韧性。一方面，市场再出现重大超预期利空的概率在下降；另一方面，市场对利空因素反复消化后，对利空的敏感度也开始下降。同时，今年以来投资者情绪与去年有显著区别，很多投资者已做好持久应对外部扰动因素的准备和信念，市场向下空间有限。另外，即将公布的5月金融数据或将在一定程度上对市场估值形成支撑。

招商基金分析，A股自4月高点以来持续调整，此前过快上涨积累的压力得以释放，部分板块的估值吸引力则在上升。截至5月31日，全A(剔除金融石油石化)指数、沪深300指数、中证500指数的PE(按过去四个季度业绩计算)估值水平分别处于2005年至今的38%、29%、15%分位水平。基于此，招商基金建议关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股，以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块，但要回避可能受到外部因素影响的行业及个股，可重点关注银行、建筑装饰和公用事业等。

据《中国证券报》

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