上周A股四连跌，沪指距离前期缺口一步之遥 “缺口引力”作用,补缺势在必行？

南国早报 2019-06-10 16:18 大字

股民在关注股市变化。新华社发

本期嘉宾

招商证券南宁金湖路营业部投资顾问李宗朋（执业证书资格编号：S1090613020001）

安信证券广西分公司投资顾问黄波华（执业证书资格编号：S1450617070021）

南国早报记者王霞

上周沪深股指四连跌，并创出调整新低，其中沪指距离前期缺口回补仅20多点之遥。与之相比，欧美股市却出现持续反弹，其中上周五A股休市之际，受美联储降息预期升温的影响，欧美股市继续全线上涨。令投资者关注的是，中国人民银行行长易纲6月7日接受媒体采访时，罕见地就汇率红线、贸易谈判等问题进行表态，被分析人士解读为对市场有提振作用。节后A股是受“缺口引力”的作用继续下行，还是有企稳反弹的需求？南国早报记者就市场热点问题，采访了南宁券商资深分析人士。

1说热点

易纲罕见表态对市场有何影响

记者：易纲6月7日接受媒体采访时，罕见地就汇率红线、贸易谈判、央行干预、积极财政等进行表态。尤其备受关注的是，他表示，如果中美贸易战恶化，中国有足够的政策空间来应对，包括基准利率、存准率。如何看待易纲的此番表态？对市场有何影响？

黄波华：之前证监会主席易会满发言，也有提到“我们准备了丰富的、一系列的工具箱。所以我们完全有能力、有信心来保持资本市场的平稳发展”，此次易纲也围绕“工具箱”表态，言外之意，如果市场出现大的波动，管理层准备了一系列的预案来应对，这些预案是应对市场下跌的。沪指自4月末以来已下跌了400多点，目前来看下跌空间已不大，此番讲话有利于提振市场信心。近一个月北上资金净流出266.57亿元，其中一个原因是人民币的贬值，而易纲此番对人民币汇率的表态，有利于部分北上资金入场，增加市场增量资金。

李宗朋：此番易纲行长的重要表态，联系之前证监会主席易会满在新闻联播中关于A股有较强韧性的发言，我们有理由相信，面对中美贸易摩擦，监管层至少在工具箱层面有了充分的应对准备。综合来看，就A股而言，目前位置附近的政策保护托底意味较为明显，在心理层面给市场带来较大的信心，将给节后极度分化的市场带来积极影响，但可能暂时无法扭转市场的趋势。

2议走势

股指补缺是否势在必行

记者：美东时间上周五，美国劳工部公布的5月非农数据仅增加7.5万人，创3个月新低，美联储降息预期升温。受此影响，欧美股市全线上涨，美国三大指数均涨超1%，国际油价大涨。反观A股，上周沪深股指连跌四天且创出调整新低。外围股指的反弹，是否能对A股形成提振？目前看，沪指已逼近前期缺口2804点附近，补缺势在必行吗？何处有支撑？

李宗朋：外围股市对A股历来没有正相关关系，外围大涨也许只影响A股周一开盘后半小时。投资者更应留意A股自身运行轨迹以及人民币兑美元汇率的影响。对于沪指的运行，市场的共同预期是2800点附近的跳空缺口回补，以及120、250日均线的回抽确认。但大家可能陷入两大误区：一是技术分析误区，在市场进入趋势上涨之前，均线支撑没有意义；二是忽略市场结构性特征。当前的A股处于大变革期——“信批+注册制”，一直未有趋势性行情，而是呈现明显的结构性行情特征。我们预期，市场即使补完缺口也不代表下跌的结束。当然就短期而言，补缺口+250日线回抽双重确认后，也许会有技术性反弹，但不宜期待过高。

黄波华：从上周三、周四的盘面表现看，美股连续反弹两日，而A股冲高后下行，并没有跟随美股，因此目前看提振作用不大。上周四沪指报收于2827.8点，离2804点只差20多点，关注补缺口已没有意义。从技术上看，沪指构筑三重底后没有出现反弹，本周可能要走多重底形态了。统计数据显示，截至5月末，股票型私募基金的平均仓位为62%，相比4月末的74%大幅下降12%，为2018年12月以来的新低；同时，融资买入额占两市成交额的比例为6.54%，为2018年12月以来的新低；两市的换手率最新数据显示，上证指数换手率下降到0.53%，深证成指换手率下降到1.38%，已接近2018年底的0.38%和1.01%。从数据看，市场离冰点已不远，目前处于底部区间震荡，下跌空间不大，而且一旦出现急跌还有“工具箱”，因此不必过于悲观。

3论策略

热点“短平快”下如何操作

记者：从近两周的表现看，市场热点难持续，甚至包括5G板块，在上周四发放牌照的消息公布后就出现了“见光死”。这是否意味着，虽然周四盘后国家发展改革委等部门发布“推动重点消费品更新升级”政策利好，但相关新能源汽车、家电和消费电子等板块也同样难有持续性行情？在热点“短平快”的背景下，投资者近期操作需注意什么问题？

李宗朋：5G板块的“见光死”，除了利好兑现外，还有华为出售子公司海底光缆公司对市场信心的影响。6月6日，国家发展改革委、生态环境部、商务部印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019~2020年）》，重点从巩固、增强、提升、畅通四方面，推动汽车、家电、消费电子产品更新升级，促进旧产品循环利用。我认为，这个政策对相关板块，包括新能源汽车、家电和消费电子等的利好其实并没有超越市场预期，相关热点或将以持续短平快交易为主。操作上，在市场维持震荡、热点持续性不强的情况下，建议投资者以逢低潜伏为主，切忌追高热点，避免高位站岗。稳健型投资者不妨关注股息回报率高的蓝筹股，回避有业绩或盈利污点的公司。

黄波华：从上周盘面看，场内资金匮乏，市场热点涣散，没有持续性。有鉴于此，建议短线投资者以观望为主，耐心等待市场热点主线的出现；对于中长线投资者，站在目前大盘点位，市场下跌空间不大，只要持有的不是高位个股和问题股，都可考虑耐心持股，以时间换空间。

（提醒：投资有风险，入市需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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