11万亿结构性存款“裸奔” “假结构”莫成高息揽储后门
一家之言
结构性存款泛滥存在较大风险隐患，加强结构性存款监管，将其纳入有效的法治监管轨道，具有重要意义。
据央行数据，截至2018年末，我国商业银行结构性存款余额为9.62万亿元，同比增长2.66万亿元，增幅38%；截至2019年3月末，结构性存款规模为11.19万亿元，今年前三个月新增1.57万亿元，呈爆发式增长态势。
“结构性存款”，也称“收益增值产品”，是运用利率、汇率产品与传统的存款业务相结合的一种创新存款，基于嵌入的衍生品工具，可划分为利率、汇率、商品、股票、信用等挂钩型产品，形成“低风险低收益+高风险高收益”的资产组合。但不少银行为了实现“高息揽储”，所发行的结构性存款实为“假结构性存款”，通过变相刚兑，已令结构性存款走调变味，蕴含较大风险。
“假结构性存款”泛滥原因很多。近年来，商业银行同业空转、非标通道等业务受到严厉监管，尤其是理财新规发布后，商业银行负债经营受到较大约束。但监管部门一直没有将“结构性存款”纳入有效监管范围，也缺乏相应监管法规，导致结构性存款实际处于放任自流、野蛮无序的“裸奔”状态。
结构性存款泛滥存在较大风险隐患。首先，会扰乱存款市场，不利于存款市场公平竞争，易诱发银行存款市场剧烈波动，加剧存款不稳定状态。“假结构性存款”还会打监管“擦边球”，挑战监管法规底线，加大金融监管成本。其次，提高商业银行融资成本，并将这种成本转嫁给实体企业，导致实体企业融资贵，进一步遏制实体经济的经营活力。第三，误导投资者，让投资者误以为银行存款产品都是保本、保收益、稳赚不赔的产品，降低民众对金融风险的警惕性。第四，消耗商业银行经营利润，加大商业银行经营压力，恶化银行业经营生态。
加强结构性存款监管，将其纳入有效的法治监管轨道，具有重要意义。一方面，能确保存款市场正常的竞争秩序，降低商业银行吸存成本，进而降低全社会资金成本，为实体企业破解“融资贵”顽症提供有效药方。另一方面，有利于督促商业银行节约经营成本，提高盈利能力，为防范化解商业银行经营风险营造有利环境。
商业银行结构性存款已到严厉监管的时候。最近，银保监会首次提出要排查结构性存款，可谓一针见血。但要根除“假结构性存款”，仍需做好三项工作。
一是完善相关监管法规，将结构性存款纳入法治监管轨道，增强监管威慑力。制订专门的监管办法，对商业银行结构性存款的范畴、开展规模、开展标的和方式，以及相关信息的披露做出明确规定，提高结构性存款的信息透明度，增强监管的灵敏性、及时性和准确性，消除监管与法治缺位现象。
二是及时开展专项整治，将商业银行结构性存款全部纳入有效监管范围，消除监管真空。设立专门的监管机构，定期或不定期开展专项整治活动，加大处罚力度。“假结构性存款”一经查实，实行经济、行政双重处罚，情节严重的追究刑事责任。
三是及时引导，消除存款竞争上的本位主义思想，净化存款竞争环境，让结构性存款回归本源，走上健康可持续发展的轨道。
□莫开伟（财经评论人）
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