从增长方式转变看未来几大重点投资领域
■ 刘柯
在中美贸易谈判出现波折的情况下，为了保持经济的稳定发展，新一轮扩内需箭在弦上。而这一波扩内需不能再是简单的基建，而是新型基建，是既有投入产出效应又有一定科技含量的领域。
在房地产不能继续放水的情况下，急需几个体量大的新投资领域顶上来。从今年一季度的经济数据不难看出，引领经济增长的方式已经开始从粗放式放水变为精准的，有一定技术含量行业的引领式发展。一季度，战略性新兴产业增加值比上年增长8.9%，高技术制造业增加值增长11.7%，全年规模以上服务业中战略性新兴服务业营业收入比上年增长14.6%。实体经济的微妙变化，应该引起高度关注，这些增加值迟早会反应到公司财务报表上。
此外，“创新驱动”不再是口号，而是世纪行动。2018年，全国R&D经费（指全社会研究与试验发展经费）支出比上年增长11.6%，研发密度为2.18%，中国现已成为仅次于美国的世界第二大研发经费投入国家。研发的高投入能带来什么？我们从华为可以看出端倪，2018年华为的研发投入达到1015亿元，排名全球第五，甚至超过英特尔和苹果的研发投入规模。高研发投入、持续不断的创新，这是中国科技领域从被动跟随到一定程度一定领域的以我为主的演变过程。
从上面几个数据可以看出，一条新型的扩内需之路，必然是以科技创新引领的。
从有无的角度看，需要培育几个科技含量高、投入产出效应明显的行业与领域，逐步替代和接手房地产降速发展留出的经济牵引力空间。目前体量能达到足够大的行业与领域，新能源汽车、核电、高铁、5G、自主可控等几个应该是可选标的。再重点谈谈5G，这个领域我们有一定的技术层面自主话语权，有全球最健全的生产层面的全产业链，有全球最大的消费层面的应用市场，仅仅主设备投入就可以达到万亿级，再加上产业链投入基本就是数十万亿级，应用市场更大，应该在百万亿级以上。
从好坏的角度看，产业的更新换代也很迫切，比如汽车制造业的营业收入虽然在制造业中占第二，但增速远低于平均增速，利润总额也出现了较大幅度的下降，需要用新能源汽车来实现产业更新换代；再比如IT制造业，产值增速依旧在，但利润却在下降，也需要用提高科技水平的方式提升利润率，摘掉全球IT代工的帽子。
从资本市场角度看，也要加大对自主可控的扶持力度。中美之间能达成双方满意的协议更好，但如果有什么波折，我们的生活依旧会继续，我们还要更多靠自己。
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