连跌一周 是熊起步还是牛回头
早报4月26日讯 A股本周五冲高回落，主板、中小板表现弱于创业板，沪指尾盘失守3100点，最终回补4月初缺口3093点位置。本周沪市大盘已5连阴，一周跌幅达到5.64%，深成指本周5天跌了4天，两市市值一周蒸发掉3.8万亿元。股指到底是熊起步还是牛回头，取决于市场投资逻辑能否切换。业内人士认为，预计下周两个交易日，A股继续弱势震荡的概率较大，建议投资者半仓过节。
市场分析
业绩爆雷+IPO提速拖累A股
国元证券山东路营业部投顾李胜国认为，临近4月底，进入年报业绩披露尾声，也是业绩“爆雷”的集中期，欧菲光、银亿股份等多家公司年报业绩集体爆雷，对市场情绪带来极大的负面影响。其中，欧菲光业绩变脸，遭200万手卖单疯狂砸盘、跌停，中邮、中欧、东方红诸多机构和投资者也遭踩雷。这是拖累A股表现的重要因素。
中泰证券香港中路营业部投顾李艳则分析说，媒体报道IPO将提速，市场再度陷入恐慌。券商近期已经第四次启动护盘，但仍以失败告终，今天的券商护盘没有启动次新券商，而是只动用了券商老股，显示资金跟风力度不大。需要注意的是，今天指数翻红后直接迅速拐头探新低，似乎是股指期货空头所为。指数经过今天这么一跌，再次回到原来的箱体，如果不能尽快反抽修复破位，则短期仍然有回撤空间。因此，下周一、周二要注意看多头是否反击，今天出现的破位是否能够快速修复。
三因素导致创蓝筹受资金追捧
今天盘面上，市场正在尝试切换投资逻辑。李胜国指出，猪肉、养鸡等养殖板块快速跳水，钢铁、煤炭、化工、造纸等周期股集体大跌，基建、房地产等权重股表现疲软，消费股热度下降，午后券商股拉升，云计算、边缘计算、数字中国、计算机应用等科创概念股逆势上扬。
创蓝筹为何受资金追捧？究其原因主要有三点。其一，近期美国科技巨头纷纷披露一季报业绩，Facebook、微软以及亚马逊等科技巨头因业绩利好大涨推动纳指持续创历史新高。受美国科技股上涨势头的带动，香港科技股和A股科技股也纷纷走高。其二，中国5G等科技行业一季度业绩大幅回升，具备反弹基础。其三，“科创板热”下的“冷思考”：4月26日，首批7只科创板基金正式开售，普通投资者在支付宝平台上1元起就能购买华夏科技创新混合型证券投资基金等5只科创板基金了，意味着全民可以参与购买科创板基金。但是需要注意的是，科创板试点注册制，预期在科创板落地之后，受理公司估值水平普遍高于A股同行业企业，投资风险整体上大于主板。
回撤OR走熊
震荡过后有望继续上行
近期市场的持续下跌，再次引发机构对牛市和熊市的探讨，而这一切要回归到驱动本轮行情上涨的主要逻辑。今年以来市场上涨的主要逻辑在于补涨需求、资本市场重新定位 （股票质押风险化解、科创板推出、注册制推出）、国家对科技创新的扶持、减税政策超预期等，但由于市场对货币政策预期过高，外资流入速度趋缓，因此，目前行情更多地是对预期差的修复。中长期而言，中美贸易持续缓和，科创板在加速推进之中，减税降费等措施有望带来经济和企业盈利企稳，银行理财、险资、养老金等长线资金入市可期，市场震荡回调过后有望继续上行。
东北证券表示，市场延续缩量调整的节奏，场外资金流入的暂缓在一定程度上限制了近期行情的热度，同时年初以来推动市场大幅上涨的因素都出现了不同程度的弱化：股市政策层面由主动激发市场活力转向抑制偏热情绪，在降准落空后市场对于流动性出现边际收紧的预期，经济层面的回暖可能需要5月初开始披露的数据来进行验证，目前偏弱市环境可能需要中美贸易谈判的后续进展来打破。结构上关注已经出清较为充分，具备较高的参与性价比的成长板块。
持股OR持币
半仓过节进可攻退可守
下周将迎来小长假，仅有周一、周二两个交易日。投资者究竟该持股过节还是持币过节？
不少业内观点认为，短线看，市场偏弱，持币更为安全。但中长期看，市场并不宜过度悲观，所以持有一定股票防踏空也是有必要的。因此，建议投资者半仓过节，进可攻退可守。
李胜国表示，技术面，沪指日K线五连阴，周跌幅达5.64%，成交量明显萎缩，周K线阴包阳，本周盘面弱势尽显。综合来看，对于短期技术性调整，不用过度悲观。因为，本周市场在快速杀跌的过程中，并没有太多恐慌盘出逃，并且市场正在尝试切换投资逻辑，依旧存在结构性机会。下周仅两个交易日，预计沪指大概率维持弱势震荡，缺口回补后进一步下跌空间或不大。操作上建议适当控制仓位，利用震荡调整调仓换股，关注绩优蓝筹股以及5G、通信设备等一季报超预期的品种，建议半仓过节。
东北证券青岛营业部投顾陈建林认为，本周五两市低开后低位震荡，午后一度上攻翻红，无奈空方力量太过强大，反攻未果反遭卖方强大抛压，最终三大指数皆以接近当日最低价收盘。从当天市场表现看，各大指数皆已跌破月线，而且个股涨少跌多，市场短线走弱迹象明显，适当降低仓位防范风险是明智之举。股市历来都有五穷六绝七翻身之说，加上4月份最后几个交易日的业绩地雷仍在路上，指数能否由短线释放风险转向中线走弱需要观察。操作方面，中线形态依然良好和短线超强势个股可以适当保留，前期涨幅较大但已明显转弱信号个股继续下跌动能不小，宜果断减仓，待市场企稳转暖后再谋后市。鉴于以上观点，目前防范短线风险是第一要务，建议投资者半仓以下过节为宜。
广州万隆认为，面对目前这种市场格局，投资者在操作策略上需要重点对于仓位做好严格的管控，仓位方面由于市场短线上的走弱，因此重仓操作已经很明显不适合现在的市场节奏，特别是对于一些题材股的博弈来说，现在是风险大于机会，在这一方面仓位可以考虑降到五成以下。但是在中长线方面，仓位还是可以相对高一些，毕竟现在市场中长期上行格局还没有被打破，同时政策面、基本面也没有出现大幅转向的迹象，中长期布局的仓位可以考虑控制在五到七成。 （记者 王婷）
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