把握最具关键性的三个要点
■选股思路
■祝祥学
上周五一个颇具弹性的探底回升阳线，再加上上周末系列会议提到资本市场，股指期货规则再次恢复常态化交易等等消息面与政策面的配合，一度让投资者燃起了一举突破3288点的梦想。然而，事与愿违，周一高开低走，随后连收五天阴线，大盘周线下跌超5.64%，是自年初2440点以来大盘第一次具有深度影响的大尺度回调。
股市的波动本来就是交易对手博弈而形成的，博弈的产物即是公允的点位，当一致性预期形成之时，正是交易对手利用预期而作出有利于自身的决策之时。暴跌的现实，肯定会让多数投资者对股市感到失望，尤其是前期快速拉升时并没有获得多少利润且在本轮中快速回撤中反而形成亏损的人。如何看待本周的大跌，后市又将如何，还有没有机会，这些都是摆在投资者面前的现实问题。笔者梳理，认为应该从以下三个关键性要点中去把握。
第一，无论存在何种原因，本轮的深度下跌都是正常而又合理的。对于今年年初A股快速拉高走势，投资者可能会形成思维上的惯性，认涨不认跌。但是，没有不跌的股市，尤其是中国这种长期来积弱难返的股市。同时，长期以来，中国股市情绪化严重，如果有某种既定目标位的预期，往往会一次运行完毕。正因为如此，上涨时很快，下跌时同样迅速。所以，这次直接涨到去年3587点下跌后第一个反抽目标附近的3288点的过程是快速的，而本周一旦破位下跌，一口气下跌近200点也是迅猛的。而放宽股指期货，则会进一步助长某种趋势。再从行为上看，我们反复指出3288点的突破不会一蹴而就，此处再回落做一个波段，即使只从形态上看，也能发现会更踏实，将会让未来的运行更具结实的基础。因而，真或假北上资金逃离、彻查杠杆、怀疑期指蓄意做空、融资再融资加大抽血等都只是表象，其实质还是股市自身确实有一次较大尺度的调整需求。从这个意义上看，我们应该感谢为维护市场健康稳定发展而出台的相关新政，以及为降低以后市场不可控的异常波动而在现在及时作出的有关努力。
第二，无论当前市场如何波动，未来市场创新高的信心是不用动摇的。我们先从政策层面去分析，尽管当前实体经济还存在这样那样的问题，走进企业时也会看出他们有这样那样的焦虑，但是，从宏观层面看，无论是通胀数据还是经济增长率乃至采购经理人指数，都呈现出了积极向好的特征。一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好，尽管对宽松政策的预期有所退减，但是股市的最终好转从来不是靠持续宽松，更不是靠打强心针，更何况，积极财政政策已明确了会加力提效，稳健的货币政策会松紧适度。科创板目前正在如火如荼的进展中，更为股市各板块的协同发展创造了良机。再从技术层面看，4月1日的跳空上涨，其实不但缺乏量能上的支持，缺乏各板块筹码的普涨认知基础，而且更缺乏时间上的充分换手，2月25日跳高上涨后，盘整了25个交易日，之后才有了4月1日的上涨，而4月1日至本周五，才有19个交易日。所以，再连同下周在长假前的2个交易日，到长假后的立夏节气后，大小盘即会有望出现中长阳向上变盘。至于目前的调整位，从周线与月线看，并没有丝毫的被破坏，回调第一位置补缺3093点后，即使出现情绪上的终极反应，位置也只在3035点附近。
第三，无论情绪如何变化，对市场表现与交易规律都是可认知和可作为的。当前市场的波动，其实都是似曾相识的，市场留下的轨迹也深刻地透露了千变万化难逃一定之规。最强的贵州茅台，一旦预期1000元股价，那么本周接近时的990元即告停止脚步，也正是有了望1000元而不入才会让市场难以突破3288点，并且会随茅台一起去运行一波调整浪。可以预见的是，贵州茅台1000元肯定不是目标，所以贵州茅台本轮止跌并突破1000元时，大小盘就会重启升势并在下一轮中创出新高。对于其它的热点，猪肉、工业大麻与氢能源三大先锋，是市场在遍观粉黛无颜色后抱团打造的最后热点。当这个团体出现分歧之时，市场无热可循，倒下来再砸倒其它本来就很虚弱的板块与个股，这样全盘出现一次暴跌就不可避免了。但是，无论是对做茅台的所谓打造价值投资的资金，还是以制造热点撬动博弈情绪的短线投机资金，都要按自己的轨迹和自己熟悉的方式，方能取得超越市场平均的收益。在一轮又一轮中，都会蒸发和消失掉一批又一批的股民，同时又会造就一批又一批的富豪。在本轮下跌后，市场依然会用前述两种方式打造出两种投资的方式。对于我们，如果是前者，那么只需坚定地在下跌中买入持有就可以了；如果是后者，那么只需记得在以后的交易中主动拥抱最前沿资金、最集体的板块个股，并不要时刻恋战而需适当地回避其中的一次两次的暴跌就可以了。总而言之，一切都不迟，至于市场下一步焦点在哪，那就是在小长假前余下交易日中资金集中攻击的技术未破位而迅速走热的板块与个股上。
（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）
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