涨也杠杆跌也杠杆
■健中观潮
■应健中
今年的这波行情在很大程度上是为了解决4万亿股权质押杠杆的风险，股权质押在上证指数2400多点时，那股市真是危在旦夕，现在走到了3200点，股权质押的风险已经大大释放，但另一个风险正在显现出来，那就是场外配资的卷土重来。
中国股市真是奇妙，熊市时有熊市的杠杆肆虐，而行情起来了，虽谈不上牛市，但这种多头行情时，杠杆依然肆虐。真是涨也杠杆，跌也杠杆。
最近海南、郑州、广州等地接连发生配资公司跑路的新闻，这些新冒出来的配资公司可以按天、按月放10倍的杠杆资金，这个杠杆的倍率远大于2015年场外配资高峰期时的倍率。这些1比10的杠杆资金专门在市场上追逐涨停板，10元钱的股票逮住一个涨停板，不是赚1元，而是本金的翻倍。问题是股市上不是天天能逮住涨停板个股的，如果1比10杠杆配资遇上一个跌停板，那融资者就光屁股血本无归出局了。
现在场外配资究竟有多大规模，在每日沪深股市交易量中，场外配资的占比多少，还没有一个完整的数据，其实2015年更大规模场外配资登峰造极之时，场外配资的规模也从来没有一个完整的数据，现在的场外配资尽管规模比2015年小得多，但版本升级，对市场的伤害不可小觑。如果说2015年场外配资通过直接接入券商的端口大兵团作战的话，那么现在的场外配资似乎是一支支游击队，虽然没有直接接入券商的端口，但监管的难度却比2015年大得多了，2015年清除端口，场外配资顿时趴下，而如今场外配资技术版本的升级，使市场监管难度加大。
今年来证监会已屡次提醒场外配资风险并压实券商主体责任，监管部门也在考虑采用技术手段防范配资风险。证监会强调要精准做好包括场外配资、股票质押等在内的重点领域风险处置，打好防范化解重大金融风险攻坚战。
民间的配资机构有明确的商业利益追求，如果能做下去，客户赚钱，它就能赚更多的钱，如果这样也不会跑路，之所以跑路，那就是出现了不可收拾的结果，客户赔钱了将配资一起拖进沟里，这种情况在早期的券商业务中经常碰到，透支炒股，客户打爆，然而平不了仓，接下来的亏损券商吃不了兜着走。以往的券商被巨量的透支炒股打爆，券商跑不了，2005年券商危机，关掉了三分之一券商就是这个结果。如今场外配资机构的跑路，只是版本升级而已，基本道理是一样的。
值得注意的是，春节前，沪深两市的日成交量还维持在4000亿元左右，春节后8000亿元至1万亿元的日成交已经成了常态。但是本周起成交量有所降低，本周三沪深总量只有6500亿元，这种缩量是否与清查配资有关，还需拭目以待。
那些跑路的配资机构背后是一大批客户的爆仓。现在出现了这样的市场奇观：牛市来了、本金反而没了，这是一批高杠杆配资的炒手真实的写照，有些人度过了艰难的熊市，熊市中虽然市值有所缩水，但没有被打爆，但现在牛市来了，反而被打爆了，这就是高杠杆赌徒的结局。
每一个配资公司都是市场的风险点，高杠杆配资买入的股票也是一个风险点，对此投资者要有风险意识，远离高杠杆，还是用自己的钱做自己的股票踏实。
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