北上资金大撤退全球股市震荡 A股人气尚在
北上资金大撤退 
资金“发动机”失速！本轮A股行情的“发动机”——北上资金单日净卖出逾103.8亿元！创三年多新高！
截至目前，仅发生过三次单日净流出超百亿的情况，前两次分别发生在2015年7月6日和7月7日。据Wind资讯数据，3月25日北上资金净流出103.86亿元，创2015年7月以来新高，其中沪股通流出73.05亿元，深股通流出30.81亿元。
北向资金被称为“聪明资金”，市场一直将其视为重要风向标。北上资金猛卖，主要是受美股上周五暴跌，引发全球股市杀跌的影响，丝毫没有恋战情绪，25日从早卖到晚。
全球股市周一也再度承压，日经225指数收盘跌3.01%，创年内最大单日跌幅，香港恒生指数下跌2.03%，汉城综合下跌1.86%，截至21点35分，英国富时100指数下跌0.11%，法国CAC40指数上涨0.12%，德国DAX指数下跌0.05%。美股小幅低开，道指跌超30点，开盘后一度上拉至翻红，此后再度下探，截至22点03分，道指下跌94点，跌幅0.37%。
北上资金不敢恋战
美国3个月国债与10年期国债收益率倒挂显然吓到了全球股市。日经指数低开低走，收盘下跌超过3.01%，创年内最大单日跌幅；韩国、台湾、香港等重要股市的股指皆跌幅较大。
外围杀跌无疑也影响了A股市场的做多情绪，外资聚集的板块上证50成为杀跌的主力，全天低开低走，跌幅达2.76%；沪指全天杀跌61.12点，跌幅近2%。全天两市的北上资金呈单边卖出之势，总计净流出103.86亿元。
分析人士认为，这只“倒挂蝴蝶”扇动的波澜是否发展成经济危机的巨浪还需要观察，但市场的“风险眼”已经暴露，市场的情绪肯定会受影响，当下对美国股市以及全球资本市场的确是一个考验。
仔细观察盘面就会发现，在上周五全球股市尽墨的背景下，北上资金从25日开盘的那一刻起就选择了一种毫不恋战的策略。
25日开盘，有一只股票的走势给出了充分的诠释，那就是招商银行。上周五晚间，招商银行公布年报，报表相当亮眼，分红水平也不错。按理，这种股票早盘应该会受到一些资金，特别是喜欢蓝筹股的北上资金的追捧，但北上资金完全不敢恋战！从集合竞价那一刻起，招商银行就处在被甩卖的行列当中，该股全天下跌3.65%。
从全天北上资金的走势来看，也没有半点回头的意思，全天皆处于撤离状态。
短期风险增加
北向资金净卖出创历史次高，是否意味着外资开始撤出？中外资机构认为，中期来看外资流入的趋势不变，但短期A股的风险在增加。
安本标准投资管理（香港）有限公司多元资产投资团队投资董事张冬岳认为，本次美国债利率曲线倒挂，并不会对A股基本面构成直接影响。目前仍看好A股，全球经济的扩张、国内的政策性刺激，以及A股纳入MSCI指数等因素仍将吸引外资增持中国股票。
六禾投资合伙人、基金经理曾生认为，主流资金还是在持续流入A股，部分资金在进行调仓换股。如果道指继续调整跌到2万点以下，可能就会连带杀伤A股。对外资来说，2019年的A股比2018年更有吸引力，但是如果美股继续调整，外资有可能回流。
朱雀基金表示，维持“A股市场在2019年完成熊牛跨越”的整体看法不变。接下来，市场可能从全面快速的行情逐渐转向震荡，投资机会也将转为结构性为主。配置上，首选驱动全球未来经济社会进步的先进产业，聚焦产业链上的优势中国公司。其次，对标海外发达国家成长中涌现的大型龙头公司。第三，在特定的细分产业中聚焦有发展空间和业绩确定性增长的公司。最后，还将密切关注经济触底过程中周期性行业投资机会。
A股人气仍在
平安证券总部首席投顾刘梦鹏表示，25日受外围数据不佳影响，A股市场表现偏弱，但整个A股市场的活跃度还是比较强，特别是军工股等。随着外围经济衰退可能性增大，上证50以及一些尚在高位的权重股可能存在压力，但会有一些偏防守的板块出现，比如军工和一季报较好的个股。
整体而言，近期市场并未明显缩量，其活跃度还会延续一段时间，经济数据恶化可能会给市场带来一定压力，但保持震荡上行格局的概率依然较大，除非有破位形态出现。
广州市圆石投资管理有限公司黄咏表示，目前，基本面上的主要变量是中美贸易谈判是否有一个好结果；资金面则主要是美股回落，是否会带走北上资金。中美贸易谈判应该不会有太大的变数，大概率会达成协议。另一方面，由于2018年A股已经过度反应了悲观因素，即使美国股市回落，A股也不会再创新低。2440是A股新一轮牛市的起点，千金难买牛回头，调整即是买入机会。而板块方面，军工是一个特殊行业，有很强的抗周期属性，目前估值水平并不高，近两年叠合政策红利兑现和采购周期高峰，股价震荡向上的可能性较大，对市场可能会起到一定的支撑作用。
广州鸿刚资产管理有限公司总经理赵刚认为，上周五美国公布的3月期美债收益率升破10年期美债收益率，这是在2007年来首次出现收益率曲线倒挂，从过往经历来看一般出现这种情况经济都随后陷入衰退，加上美股周线已经出现顶背离，技术上做空信号已经很明显，所以美股出现跌势也是理所当然的。但依然看好A股2019年的走势。
综合证券时报、中国证券报
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