科前生物 学霸董事会亮相 三年业绩翻番 科前生物背后的大股东为华中农业大学；主营猪用疫苗

科前生物

2018年营收：7.35亿元

2018年净利润：3.88亿元

主营业务：兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。

所在地：武汉

成立时间：2001年

A他们在做什么？

科前生物是一家兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。目前，科前生物拥有猪伪狂犬病疫苗、猪流行性腹泻变异毒株疫苗，公司官网显示，公司产品包括猪用疫苗科圆宁、科稳宁、科细宁等。

B有哪些资本参与？

公司在招股书中称，公司仅仅依靠传统融资渠道和自身利润积累难以及时满足发展所需的各项资金，目前融资渠道的单一限制了公司规模进一步扩大和快速发展。

C他们的市场前景？

招股书披露数据称，2009年至2017年，我国国内兽药产品销售规模由250.57亿元增长至484.05亿元，年均复合增长率为8.58%，快于国外兽药市场销售额的增长速度。

“陈老板开的公司，”“待遇很好，伙食尤其不错”，在华中农业大学的贴吧里，学生们讨论着硕士毕业生去科前生物工作如何的话题。

他们口中的科前生物在几天前因为成为第一批被科创板受理的拟上市公司而风头正劲，而学生们所说的“陈老板”正是曾担任学校副校长，如今仍是工程院院士、科前生物董事长的陈焕春。

3月22日晚间，上交所公布了第一份科创板的受理批文，武汉科前生物股份有限公司（以下简称“科前生物”）成为第一批被受理的拟上市公司，融资金额为17.47亿元，保荐机构为招商证券。

与其他拥有一众明星股东的上市公司不同，科前生物背后的大股东为华中农业大学，科前生物公布的董事会成员名单中，绝大部分成员都有在华中农业大学任职的经历，其中不乏副校长、教授、博士生导师。

作为科创板第一批企业中唯一一家生物企业，猪用疫苗是科前生物的主营业务收入的主要来源。

研发多种猪用疫苗，规模化养殖带来契机

招股书显示，科前生物是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。

科前生物本次拟首发不超过12000万股，不低于发行后总股本总额的10%。公司准备将募集资金先后用于动物生物制药产品化建设项目、动物生物制品车间技改项目、研发中心建设项目、营销与技术服务网络建设项目等。

公司介绍称，在2010年以前，我国兽用生物制品企业将以口蹄疫为代表的国家强制免疫疫病作为主要业务方向，但是，随着我国畜牧业的规模化发展趋势，以猪伪狂犬病为代表的非国家强制免疫疫病为畜牧业带来了巨大危害，严重影响畜禽生殖系统、呼吸系统、消化系统的健康，导致畜禽大量死亡，给行业带来巨大损失。

科前生物于2001年创立，率先以针对非国家强制免疫疫病的生物制品为主要研究方向。公司介绍称，非国家强制免疫兽用生物制品采取市场化销售，企业可将产品直接销售给终端养殖户，也可委托经销商销售。同时，随着我国规模化养殖比例的进一步提升，非国家强制免疫兽用生物制品具有较大的市场增长空间。

招股书披露数据称，2009年至2017年，我国国内兽药产品销售规模由250.57亿元增长至484.05亿元，年均复合增长率为8.58%，快于国外兽药市场销售额的增长速度。

目前，科前生物拥有猪伪狂犬病疫苗、猪流行性腹泻变异毒株疫苗。科前生物官网显示，公司产品中包括猪用疫苗科圆宁、科稳宁、科细宁等。

2017年，公司在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二，在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一。

过去三年营收复合增长率达37.24%

作为科创板第一批企业中唯一一家生物企业，猪用疫苗是科前生物的主营业务收入的主要来源，科前生物的主营业务中，2018年猪用疫苗销售占比达96.51%。不过，猪用疫苗行业业绩也易受下游生猪养殖行业的影响，其中，生猪价格周期性的波动和生猪偶发性疫病的发生，都可能导致公司业绩波动。

不过，2016年至2018年三年期间，科前生物的业绩稳步增长，公司的资产总额从5.92亿元增长至12.29亿元，营业收入从3.90亿元增长至7.35亿元，归母净利润从1.86亿元增长至3.88亿元，扣非归母净利润从1.80亿元增长至3.52亿元，经营活动产生的现金流量净额从2.2亿元增长至3.51亿元。

据申万宏源研报测算，科前生物过去三年收入复合增长率达37.24%。

目前我国生猪养殖产业每年的出栏量大约是7亿头，产值规模超过1万亿元。科前生物称，公司丰富的猪用疫苗产品种类可以为生猪养殖业提供疫病防控服务。不过，我国生猪价格在3-4年波动一次，称为“猪周期”，在猪价的低谷时期，部分养殖户补栏意愿和疫苗采购意愿可能下降，会对猪用疫苗的销售产生不利影响。

大学副校长、教授组成“学霸董事会”

值得一提的是，与其他拥有一众明星股东的上市公司不同，科前生物背后的大股东为华中农业大学，该大学通过武汉华中农大资产经营有限公司持有科前生物83.68%的股份。华中农业大学简称“华农”，是“211高校”。

如今，科前生物公布的董事会成员名单中，绝大部分成员都有在华中农业大学任职的经历。公司的董事长陈焕春于1953年出生，2001年1月创立公司并担任董事长，而在担任董事长之后，2003年至2007年，陈焕春也是华中农业大学的教授和副校长，至今仍然是华中农业大学的教授。

公司的副董事长金梅林，2011年至今都是华中农业大学的教授和博士生导师，公司董事何启盖从2006年至今是华中农业大学的教授和博士生导师，公司董事方六荣至今在华中农业大学任教，公司董事吴美洲至今是华中农业大学动物医学院实验室的高级实验员。

根据招股书来看，上述成员都没有在公司领取薪酬。

新京报记者林子

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