北斗产业链景气度持续回升板块具备较大估值弹性

天水晚报 2019-03-11 13:18 大字

2019年3月4日,中国卫星导航系统管理办公室发布消息,预计19年将发射10颗左右北斗三号卫星。据悉,北斗三号在无增强系统情况下,授权定位精度可达1米内,优于GPS。

光大证券称,导航行业技术门槛较高、资本投入要求大,为高估值行业。以全球最大GPS公司天宝导航为例,公司在美股估值中枢处于46X左右。我们认为,目前市场情绪持续回暖,军工信息化板块整体估值持续提升,A股北斗历史估值区间40-200X,行业具备较大估值弹性。随着19年北斗行业业绩逐步释放,进入景气周期,我们判断北斗行业估值弹性空间较大,具备配置机会。根据相关公司目前市值表现,目前TTMPE仅在55X左右,处于估值低位。建议关注质地优良、估值具备安全边际的相关标的:华测导航、华力创通、中海达、合众思壮、海格通信等。