股市急调 究竟是好事还是坏事？ 道达对话牛博士

上周五，A股市场发生疯狂一幕。就在上周四沪指还创出3129.94点的本轮新高之后，行情突然急转直下，周五大盘低开低走，最终沪指大跌136.56点，以2969.86点报收，跌幅达4.4%。在大盘震荡的同时，成交量急剧放大，沪深两市成交1.18万亿元，创出本轮行情天量。

而在上周五的消息面上，券商发布的针对某些股票的罕见看空报告，引发了市场的热议。市场如此剧震，对本轮行情究竟是好事还是坏事？昨日，牛博士与达哥就此展开讨论。

牛博士：对于周五的震荡，你怎么看？

道达：周五出现大跌，我认为大家首先要看到前期市场的狂热。上周末，我们还在憧憬3000点，结果沪指以跳空高开的方式直接突破3000点整数关，同时连续四个交易日收出阳线，还突破了3100点大关。连续几周的这种大涨，确实是超出了很多人的预期，但之后，也就正在孕育调整了，这种调整随时都可能到来。

而在周四晚上，我当时在文章中就说过了“晕股”的感觉，就是太多的个股涨停，太多的热点在爆发，这种感觉让人有些很不适应。

也就在这个时候，券商的看空报告就出来了，一个看空中国人保，一个看空中信建投，这不仅仅导致中国人保和中信建投在周五跌停，也在很大程度上引发了周五市场的大跌。其中，中国人保是我周四所说的游资风向标之一，次新保险股龙头；而中信建投，则是本轮行情券商股的龙头。

看来，对于狂热市场的不适应，不仅仅是我的感觉，其他的一些人也有同感。而两份看空报告，指向非常明确，既是涨得最猛的股票，同时也是人气最旺的股票，对整个市场的影响是非常明显的。

牛博士：那么，你怎么看券商的这种看空报告，未来行情还会因此受到怎样的影响？你对后市又怎么看？

道达：一般来说，券商发布对于上市公司的研报，多数都是“买入”、“增持”等偏好的评级。如果实在不太看好某家公司，最多也就是“中性”评级的报告；直接发布“卖出”评级的报告，确实是非常罕见的。这种报告，不仅投资者不喜欢，上市公司也不喜欢，非常得罪人。

所以，两份看空报告发布之后，引发了很大的争论，有人认为，券商研究机构就是需要态度鲜明的、独立思考的文章。但也有观点认为，在行情好转之后，突然发布这种报告，不得人心。

对于看空报告到底好不好，我不方便做评论。我只是认为，这样的报告，对于当前的市场起到了让人冷静的作用。毕竟，此前的行情太过狂热，太过情绪化，感性一面更多，理性的一面几乎没有了，基本面更是没人看了。这个时候冷静一下，也不是坏事。

但另一方面，如果行情真的来了，看空报告能够真正起到多大的作用？这个也是值得探讨的问题。如果换到熊市中，券商即便是铺天盖地的看多报告，我想也根本起不到太大的作用。

所以，从这个角度来看，本来看空报告就少得可怜，几份这样的报告，可能也难以起到扭转趋势的作用。

另外，市场本周调整一下，确实不是坏事，行情不可能无止境的连续大涨下去，而调整反而可能成为新来者“上车”的机会。

据我了解，就在这个周末，很多券商依然在向高净值客户推荐股市的投资机会。所以，等待市场冷静一下之后，行情依然还会向好的方向发展，只不过，短期操作可以相对谨慎一些。（张道达）

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