资金做多情绪未改

■广州万隆

18日大盘指数强势反弹，在上周五简单回撤之后，踏空资金就急于跟进，意味着短期资金情绪仍在。强势板块有追高风险的情况下，建议投资者适当关注补涨机会。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为96，处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限，获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者及时减仓为宜。

外资、被动配置型ETF在2018年四季度以来不断选择逢低介入的策略，而在商誉、股权质押问题得到释放或缓解之后，悲观筹码已经得到很大程度释放。目前行情处于前期被动配置资金转向主动做多，而前期减仓的踏空资金进入被动减仓的阶段。因此，在指数没有明确阶段性筑顶之前，行情仍有望保持相对强势。即使是反弹到中后期阶段，但结构性机会是比较确定的。

前期的调整已经很大程度上兑现了经济下行的预期，特别是股权质押问题的影响下，更是导致估值跌至历史低位，结构性超跌明显。而当前行情的反弹更多是基于对前期超跌的修复，并非是经济基本面或上市公司业绩改善驱动。因此，从资金及预期的角度来看，反弹空间应该是相对有限的。而从当前的情况来看，推动反弹的主要增量资金主要来自于机构被动配置或者是外资，而参与结构性机会或补涨机会的或者主要是踏空资金为主。

整体上来看，短期行情是否见顶，一方面需要关注机构主力资金的持续性，另一方面需要关注踏空类资金回补仓位是否到位的情况。虽然资金情绪仍在，但短期快速反弹之后，追高存在不确定性，建议投资者关注补涨机会为主。

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