利空快速释放 医药板块迎升机
东诚药业日K线图
■本报记者林珂
医药板块在年前遭遇“黑天鹅”事件影响出现大幅回调，但随着利空逐步释放，医药板块也迎来了超跌反弹行情。光大证券分析师林小伟表示，当前市场对医药板块较为悲观，但政策底已现，且存在修正可能，不必过于悲观。这和此前判断的“医药板块估值处于历史低位，可加大配置”的观点是一致的。
板块估值有望修复
前期跌幅超过两成，甚至三成的医药股比比皆是。除突发“黑天鹅”事件利空影响外，业绩波动加剧也是股价下滑的因素之一。据业内人士统计。在1月份发布2018年业绩预告的143家医药上市公司中，43家业绩下滑超过50%，其中6家归母净利亏损超过10亿元，大额商誉计提损失是业绩波动的主要原因。剔除商誉影响，医药行业整体业绩依然稳健，稳定增长依然是主流。
然而随着时间的推移，利空被逐步消化，同时大盘也出现有力的回升，医药板块整体进入超跌反弹行情当中。新年首个交易日，除不到10只医药股收绿外，其余绝大多数医药股均以红盘报收，其中东诚药业、天宇股份、四环生物等多股封死涨停板，板块整体涨幅居前。
申万宏源证券分析师闫天一指出，医药行业受到”4+7”带量采购等医保控费相关政策影响，整体行情尤其是药品板块前期出现大幅下跌。近日国务院已正式发布全国带量采购试点通知，此轮带量采购政策正式落地，短期内或对相关品种和公司业绩产生影响，但对整体行业的影响有限；中长期来看在行业规则发生变化的情况下，具有核心竞争力的仿制药企有望突出重围并实现向创新药的转型，因此医药板块分化走势将是长期趋势。医药板块2018年市盈率23.56倍估值处于合理位置。
带量采购试点执行方案落地，执行尺度较为温和、有利于信心恢复。中泰证券分析师江琦指出，《国家组织药品集中采购和使用试点方案》要求对于通过一致性评价但未中标的产品的支付标准可通过调整自患者付比例和阶梯式降价在2-3年内实现向中标产品看齐，给予调整时间好于市场预期。我们认为，前期市场对政策的预期过于悲观，相对温和的执行方案有望带来板块估值修复。
多只川股积极反弹
医药板块迎来反弹行情，四川省内多只医药股也积极影响，多股出现较大涨幅。其中贝瑞基因表现最为抢眼，泰合健康、科伦药业等均出现高于大盘的涨幅。
就贝瑞基因来看，该股从2018年5月68.99元高点持续回落，2019年年初最低探至28.5元，区间最大跌幅接近六成，期间两拨反弹均在60日均线处遇阻。近期贝瑞基因在低位盘整一段时间后开始发力回升，前一交易日该股高开高走拉出涨停板，2月11日该股继续高举高打，收盘再大涨6.68%。
从业绩角度来看，贝瑞基因继续平稳增长态势。公司预计2018年全年实现归属于上市公司股东净利润3.2亿元至3.4亿元，同比增长30.91%至39.09%。贝瑞基因表示，2018年随着需求的增加，国内基因检测市场呈现较快增长态势，公司凭借在国内基因检测行业的先发优势和品牌竞争力，加大新产品线、基因检测项目投入，不断提高市场占有率，规模效应日渐显着，驱动业绩持续增长。有行业人士指出，贝瑞基因作为国内NIPT检测业务的行业领导者，技术沉淀深厚、峰值收入有望突破30至40亿元，目前规模不到10亿元，成长空间巨大。
同样是在半年多时间内股价出现大幅下挫的科伦药业已进入反弹趋势当中。国海证券指出，短期来看川宁2018年将贡献显着业绩弹性，未来通过降本增效川宁在现有价格体系下利润贡献有望进一步提升，中长期来看三发驱动战略不断验证支撑长期估值空间打开。第一是大输液行业触底回暖将形成稳定业绩安全垫；第二是川宁在抗生素中间体行业龙头优势确立，未来有望长期贡献稳定收益第三是研究院仿制药、创新药加速获批并实现销售，未来几年将开启制剂销售高速增长期。
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