中国证监会迎来第九任新主席易会满 “换帅行情”是否值得期待

南国今报 2019-01-28 16:01 大字

中国证监会第九任主席易会满现年55岁，在过去30多年的职业生涯中，几乎一直在工商银行体系内摸爬滚打。图片来源：央视网

今报记者王霞

证监会换帅，无疑是上周末最受股民和市场各方关注的大事。经历市场一番猜测后，1月26日消息落地——刘士余卸任，中国证监会迎来第九任新主席易会满。对此，股民们充满了期待，希望新掌门人能带领A股市场走出困局。这个消息将对本周初的A股产生什么影响？市场是否有望迎来一些新变化？春节长假在即，股民们是持股还是持币过节？南国早报记者就相关问题采访南宁券商资深投资顾问。

证监会换帅

A股能否迎来转机

记者：原工商银行董事长易会满接棒刘士余成为证监会新任主席的消息公布后，各种版本的解读和预测满天飞。这个消息对本周初的A股市场将产生什么影响？从消息出台后市场的反应看，大家都期待证监会新掌门人能带领A股迎来转机，走出历史大底再现牛市。结合当前A股的现状，市场是否有望迎来一些新变化和新期待？

黄波华：正所谓“终于等到你”，上周四（1月24日，）市场就传出证监会将换帅的传闻，26日则“官宣”证实消息。受换帅消息的刺激，本周初A股市场预计会迎来一至两天的市场情绪宣泄，出现刺激性反弹行情的概率较大，题材个股的活跃度有望升温。

根据对历次更换证监会掌门人的数据统计，只要是A股处于底部，换帅后半年内上涨幅度达30%的概率达到七成。但需要强调的是，换帅后猜测市场一两天的表现没有意义，投资者应从更长角度去判断大市。综合来看，目前A股市场处于底部区间，叠加央行降准且今年仍有望继续降准、QFII额度增加至3000亿美元、MSCI将扩大份额、A股将纳入富时罗素指数、政府将会落实更大规模的减税政策这些预期，在当前这个位置换帅，从中长期角度看，A股的表现还是值得期待的。

陈宇：对于此次证监会换帅，市场此前已经“听到了楼梯响”，在预期当中。实际上，如果按照A股历史上前八任证监会主席任期均为两三年的规律来看，此时换帅也是预期当中的事情，只不过在经历去年以来的跌宕之后，市场各方对于新任掌门人的到来，多少有些期待。但历史数据告诉我们，事实上，“换帅”从来不是市场趋势扭转的关键，也不是A股发展的主导性力量，证监会掌门人在个人阅历和行事风格上的差异，也很难直接体现在未来的政策风格当中。

A股市场发展至今历经近30年，当前面临着复杂的成长环境和阶段性的“成长烦恼”，过往经验、理念、模式已经无法充分适应，要迈过转型大坎，需要全市场各方的努力，这个客观规律并不会因为是谁来执掌证监会而有所差异。因此，如果说要有所期待，应该是还之于市场的本源，做到充分的优胜劣汰，使之成为一个真正有活力的市场。

长假倒计时

持股还是持币过节

记者：本周A股将迎来春节前最后一个交易周，持股还是持币过节这个老问题又摆在了股民面前。从周线看，沪指已四连阳，上周五重返2600点，但似乎2600点之上的上攻势头有所欠缺。如何看待这种谨慎心态？预计节前和节后行情将如何运行？建议股民以几成仓位过节？

陈宇：除了证监会更换掌门人这个焦点事件之外，对近期市场形成影响的因素并不少。一方面，美国在经历历史最长的政府停摆后，迎来了一个暂时妥协的结果；另一方面，中美新一轮贸易谈判，也将在本周重新展开。总的来说，节前A股氛围偏向宽松。不过，从1月以来的经济数据角度看，工业和地产仍然承压，央行上周操作总体“收短放长”，节前的流动性并不能说宽松。

综合来看，除了“政策期待”的空间较大外，节前依然看不出市场在2600点上方大幅拓展空间的底气有多足。而在节后，市场仍面临两大考验，第一个是中美贸易磋商结果，第二个是节后开工力度。因此，“市场底”何时确定、会不会低于“政策底”，春节后到3月份都是重点观察窗口，也是节后市场的一个巨大“心结”。我个人认为，当前行情虽有科创板的题材烘托，但仍难逃基本面和资金面的尴尬，对于“换帅行情”不宜期待过高，策略天平上倾向于持币过节仍是稳妥选择。

黄波华：上周五大盘站上2600点，但成交量没有明显放大，这主要是受制于节前效应，资金为规避春节长假期间的不确定性，显示出谨慎的态度。证监会换帅的消息，预计会对本周初的市场形成一定刺激，但受假期效应的影响，市场成交量出现放大的概率较小，存量资金博弈之下，行情还会反复震荡。目前来看，大盘中长期均线空头排列，成交量萎缩，因此，我们维持谨慎保守的策略不变。为规避长假外盘的不确定性，过节仓位建议在五成以下。

利好逐个数

“换帅概念股”有哪些

记者：春节长假因素，是否会对节前最后一周热点的表现和持续性产生制约？证监会换帅将对哪些板块形成利好，金融股是否有望活跃？对于想抢春节“红包”的投资者来说，在板块个股的选择以及策略上，有什么建议？

黄波华：受制于春节长假因素，市场大概率仍为存量资金博弈，预计板块轮动非常快，制约市场热点的持续性。证监会换帅，力保科创板落地，所以创投概念股预计会反复活跃，资金或偏向于确定能上科创板的相关个股，主要以上海、北京两地公司为主，但建议潜伏低吸为主，不追高操作。上周五，保险、银行股领涨，但在市场成交量没有持续放大的情况下，行情的持续性不强，建议立足长线角度、逢低配置为主。实际上，上周四、周五，“换帅概念股”已有所反应，但鉴于“买预期卖事实”，不建议投资者接力，观望即可。整体而言，大盘中长线均线处于空头趋势，建议严格控制仓位，节前短线操作为主。

陈宇：对于金融板块，不论是银行还是非银行，主要面临的问题并不是公司质地本身，而是作为金融行业在中国未来经济结构中扮演何种角色的问题。以广义金融行业占GDP比重来看，中国在2017～2018年甚至超过美国，过度金融化是客观存在的问题。因此，金融板块在2019年的表现，仍需要盯着新生经济增长点是否能真正担纲扛旗这一因素。从这个角度来看，实体创新驱动和内需扩张，仍将是政策着力点和未来市场核心逻辑，投资者的布局不妨以这两个方向为主要参考。

（提醒：投资有风险，入市需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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