上投摩根王丽军：经济轮回孕育“行业之花”把握龙头企业投资机会
2019年投资已正式拉开大幕，那么，今年的股票投资是否存在机会？机会又会在哪里？许多资深投资者经常会说，“股市是经济的晴雨表”。从长期来看，投资者真正能从股市中赚到的钱，主要是国家经济以及企业成长的钱。但这句话并不意味着在经济增速下行周期中，股票市场就没有任何机会。上投摩根领先系列基金经理王丽军指出，经济会呈现周期性波动，并且在一个周期的不同阶段都有表现更好的行业，即便是增长减速的阶段也有行业轮动的大机会。在她看来，经济从复苏到繁荣再到衰退的轮回，就如春夏秋冬四季的交替；每个季节独特的气温、湿度孕育了不同的鲜花，而周期不同阶段的利率、通胀和增长组合则培育了不同的“行业之花”。
王丽军指出，尽管我国经济增速有所放缓，但这并不意味着股票市场上没有任何机会，尤其是在股票市场已经充分消化了经济增速下行预期之后。一旦投资者确信经济下行周期股市也有机会之后，行业、风格的先后顺序就很重要。结合今年经济增长探底阶段的宏观特征，金融、消费、基建、中游制造和新兴行业会有机会。从估值水平来看，无论是港股还是A股市场已极具吸引力和性价比，龙头公司在过去一年多的持续调整为下一步的投资布局提供了契机。 吴桢
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