康得新“爆雷”我们还能买什么？
■ 刘柯
董明珠在被免去格力电器集团董事长的时候，曾哽咽着说：“为何人在遇到困难时，朋友大多是锦上添花而已，雪中送炭的为数不多？”相信现在ST康得新的董事长钟玉面对逼债的债权人和讨要说法的机构投资者，也是这个心情。
当然，从市场的角度看，是不相信眼泪的。成王败寇，没有矫情的余地，大家的钱都挣得不容易，所以也很正常。曾被称为“中国3M”的ST康得新，也一度是A股上市公司的"三好学生"，业绩持续增长，机构云集，行业前景一片光明。但就在这些光鲜的背后，却是隐藏的债务危机。宏观经济的变化，上下游产业链的变局，债务危机频频爆发“地雷”一个接一个被踩响，ST康得新应该只是一个缩影，2018年A股中频频爆出上市公司债务问题，大股东股权质押跟着爆仓，引发市场连锁效应。这些问题，似乎是ST康得新一己之力无法抗拒的。
但资本只会看事实，不会看过程，因为对债务人的仁慈就是对自己的残忍。从法理角度看，这没错，但墙倒众人推甚至落井下石也不可取。
从另一个角度看ST康得新的问题，我们会发现，很多曾经光彩无比的明星企业上市公司，说不行就不行了，一条资金链断裂，一个黑天鹅事件，都可能让自己从众星捧月瞬间成为过街老鼠。所以说，在A股投资很难，当年曾经风光无限的龙头公司，现在还能继续风光的，除了茅台、格力，现在也没剩几个了，长虹、深发展这些当年资本市场的顶梁柱，现在逐渐归于平静，不复往日的风采。这是另一个缩影，中国缺少能持续增长的好公司，缺少财务报表透明的好公司。因为很多企业太过急功近利，缺少那种专注做百年老店的企业精神，再加上宏观行业的发展具有不确定性，从企业经营的小环境来说也有很多变数，比如一个实控人变更就有可能让企业从此一蹶不振。中国还缺少伟大的公司，这是资本市场面临的不确定因素之一，对于价值投资者来说，没有经历过长期时间考验的企业谈不上有长线投资的价值，你都才十多二十年的成立期，和价值投资者谈五十年一百年规划，开什么玩笑。
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