2019年市场将呈现结构性行情 人工智能等板块受看好

2018年画上句号，2019年投资计划提上日程，后市行情如何演绎？有基金分析师认为，2019年市场将呈现结构性行情，5G、人工智能等板块会迎来加速发展契机。对于资产配置的选择，债券仍是机构推荐的配置首选。

基金看好结构性行情

在日前举办的新华基金“2019年投资策略会”上，新华基金首席策略分析师刘彬认为，2019年经济从“稳杠杆”逐渐转向“稳增长”的状态，市场流动性会边际上改善，会利于市场的风险偏好和估值的修复，因为外资流入仍将是主要的增量资金来源，比如2019年A股纳入MSCI指数比例提高，6月份A股正式纳入富时指数，将为市场带来4000亿～5000亿元的增量资金。

2019年市场行情方面，刘彬认为是结构性行情。其中影响股价的主要因素是公司业绩、无风险利率和风险溢价均出现下行，结构上偏向于逆成长周期行业以及成长行业，在风险利率等下行的大环境下有望获得超额收益。

债券类资产仍是配置首选

对于2019年的大类资产配置，挖财基金认为债券类资产仍是配置首选。至于具体的债券品种，融通中国概念债券基金经理成涛看好中资美元债市场的投资价值。成涛分析，首先，中资美元债的估值水平已经处在历史低位，特别是美元高收益债板块，收益率已经大幅优于相同资质的境内人民币信用债；其次，随着境内货币环境由紧转松以及政府支持民企融资的政策逐渐见效，中资企业的流动性情况将逐渐好转，再融资压力也会显著好转，中资美元债市场的“供给冲击”将逐渐下降。

不过，成涛提醒，美国金融资产价格的大幅调整完全有可能阶段性冲击中资美元债市场的风险情绪，造成价格波动。“但历史上市场每次剧烈调整大都被证明是绝佳的投资时点，对于中资美元债市场，我们相信这样的机会大概率已经到来。”

5G等板块或迎发展契机

与之对比，A股市场整体将偏谨慎，当前的市净率已基本处于历史底部区域。虽然2019年上市公司业绩增长面临压力，但中央降税减费措施将确保经济平稳运行。估值底部、政策托底及长线资金布局均对市场构成有效支撑。因此，挖财基金认为2019年A股整体下行空间有限，区间震荡概率较大。

至于具体投资机会，5G、人工智能等板块备受券商看好。近期，中央经济工作会议指出，将加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。刘彬指出，5G行业的投资高峰期可能是在2019、2020、2021年，相关组件或也是值得投资的领域。万家基金也认为，5G、人工智能板块将有超额回报。

（据信息时报）

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