普华永道：预计2019年上半年A股市场IPO节奏缓慢
“2018年证监会出台一系列对新股发行审核的责权新规，A股首发申请审核更为严格，另外受到经济下行、市场波动和持续的地缘政治不确定性等因素影响，2018年A股IPO的数量较2017年大幅回落。”2019年1月2日，普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲预计，2019年上半年A股市场IPO节奏缓慢。
普华永道在2019年1月2日发布了2018年IPO市场回顾及2019年市场展望的主要数据，预期2019年全年A股IPO为130至150宗，融资规模为1000至1200亿元人民币，较2018年全年的数目和融资金额出现进一步下滑。
不过，普华永道认为，随着各种利空因素的边际改善，A股市场IPO有望在2019年下半年企稳回升。
2019年预测 数据来源：普华永道
纵观2018年A股市场，无论是IPO的数量还是融资金额均较2017年大幅回落。
具体来看，2018年沪深股市IPO为105宗，相比2017年的436宗，下降76%；融资规模为1386亿元人民币，远低于2017年的2304亿元人民币，下降40%。
在2018年沪深股市的105宗IPO中，上海主板IPO共计57宗，融资金额达873亿元人民币；深圳中小企业板IPO共计19宗，融资金额为226亿元人民币；深圳创业板IPO共计29宗，融资金额为287亿元人民币。
上市企业以工业产品、信息科技及电讯行业和零售、消费品及服务行业为主。2018年首次融资金额最高的新上市公司是工业富联（601138），筹资达271亿元人民币；其次为中国人保（601319），筹资60亿元人民币。
“2018年A股市场监管力度大，监管部门着重提高新股质量，在重组上市和退市制度方面也落实了多项举措，从长远来看，都是有利于市场健康发展的。”林怡仲强调，刚刚结束的中央经济工作会议为2019年A股市场指明了方向。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策、实施更大规模的减税降费等工作重点，对提振投资者的信心、引导市场预期、促进A股企稳回升有着重要的意义。同时，此次会议将资本市场地位空前提升，如建议提高直接融资的比重等，表明了中国资本市场在未来的发展潜力和改革空间。
值得注意的是，尽快落地科创板和注册制已成为上交所在2019年的重要工作之一，业界也早有预期，科创板会在2019年上半年正式推出。那么科创板的推出，又将对IPO市场产生怎样的影响呢？
“未来，A股市场将通过科创板试验田，助力更多的科技创新企业对接资本发展。”普华永道中国审计部合伙人孙进表示，中央经济工作会议强调要引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。作为现有资本市场体系增量新设的独立板块——科创板注册制，为创业者提供了一个全新的融资渠道，企业可以结合自身的发展规模、业务形态、首次公开发行量和估值、再融资的效率、时间表、公司形象和品牌、监管环境、投资者基础、可比公司、市场流动性和波动性、行业分布、市场深度等诸多因素进行综合考虑，选择合适的资本市场。
另一方面，港股市场IPO活动在2018年实现了破纪录的218宗，创出历史新高，也拔得全球资本市场当年IPO占比第一的位置。普华永道预期，2019年将有200家企业于香港上市，包括一到两家重磅IPO。其中，预计GEM市场首次上市企业有60家。全年融资总额将达2000亿至2200亿港元。尽管2019年香港IPO市场将继续在中小型IPO带动下蓬勃发展，但预计总融资额将小于2018年筹集的总融资额，并接近过往十年的平均融资额。
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