挑选重组股要耐住寂寞

青岛早报 2018-12-07 05:56 大字

第一理财专讯中粮地产前天发布公告，逾百亿重组大悦城获证监会审核无条件通过。复牌后的中粮地产高开高走，股价一度冲击涨停，前天涨幅达5.34%。事实上，10月以来，随着优化并购重组一系列政策陆续出台，并购重组市场回暖迹象明显，不少投资者又渐渐将目光放在重大重组股上。岛城分析师表示，目前投资重大重组股风险仍高，想要博取高收益需耐心等待。

今年10月以来，随优化并购重组系列政策出台，并购重组市场逐渐出现回暖趋势。数据显示，今年9月、10月、11月的并购重组上会家数分别为10家、19家、19家。且截至最新，今年以来首次披露的重大重组事件合计超过200起。从交易总价值来看，其中万华化学吸收合并万华化工，总价值高达522.18亿元居年内首位，而年内重大重组并购案总价值超200亿元的已有7家。

一般来讲，并购重组的上市公司，股价往往会有积极回应。但今年以来A股市场持续低迷，再加上停复牌时间带来的不确定性和收购资产类别的不同，重大重组股股价变化趋势出现较大分化。统计数据显示，除发审委未通过的、失败的、已过户的、完成的等股价或已经较充分反应的重大重组事件，自首次披露重大重组事件以来，并购资产的公司股价平均下跌约一成，其中四成公司股价跑赢同期沪深300指数。其中德新交运自预案披露以来大幅跑赢沪深300指数110%，公司股价自披露重组预案复牌后曾连收2个涨停板。

中泰证券香港中路营业部投资顾问李艳表示，尽管购买一些重大重组股可能带来高收益，但所冒的风险同样较大。一方面，重组预期消息难以判断真假，在公司发布公告之前，市场一切消息都可能被推翻。另一方面，重组结果难以预知，一旦失败可能会引发资金持续出逃，造成损失，所以在挑选重大重组股时，最好选择国企或者央企有重组预期的上市公司。最后，市场上存在上市公司借重组名义实行持续停牌的现象存在，其中典型代表是信威集团。

恒天财富企业金融部投资总监龚文杰认为，选择重组类股票的优点是可能博取高收益，缺点是收益时间及相关政策不确定性，属于高风险与高收益并存的投资。倘若要选择重组并购股，应确定实际控制人无失信问题，没有被立案侦查过，其财报应为标准无保留意见。在价格方面，股价最好低于10元，且公司市值在20亿以下为宜，主营业务清晰，有利于纵向并购。建议投资者注意公司6个月内有无定增、发行可转债等融资事项的，其中属于国家产业中鼓励的高新技术行业，且前十大股东机构中股东数目越少越好，前十大股东持股比例最好低于50%，财务报表中的现金流量表的总现金流和经营现金流为正，且产负债率小于50%。（见习记者刘惠婷）

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