偿债高峰期到来房企资金链迎考验 多家公司发债利率过10%

时至年末，地产商们开始频繁发行海外债来偿还旧债。

11月29日，融创中国（01918.HK）公告，公司拟额外发行在2020年到期的4亿美元优先票据，年利率为8.625%。这笔票据将与7月25日发行的在2020年到期的4亿美元、票面利率8.625%的优先票据合并组成单一系列。融创中国称，拟将额外票据所得款项净额主要用于为集团现有债务再融资。

同日，正荣地产（01658.HK）公告，公司将发行10.84亿元的资产支持证券，利率7.2%，所得款项预计会用作偿还公司的债务。

就在两天前，另一家在香港上市仅4个多月的地产公司弘阳地产（01996.HK）27日公告，公司发行2020年到期的1.8亿美元优先票据，年利率高达13.5%。预计所得款项净额为1.77亿美元，公司将用这些资金为现有债务再融资。但弘阳地产在公告中还提到，公司或许会根据市场状况、政府政策变更或其他因素调整计划。

Wind数据显示，2019年至2023年五年间，地产企业海外债券到期规模都在100亿美元之上。

进入11月以来，有多家地产公司发布了境内境外融资公告。如中国恒大（03333.HK）、富力地产（02777.HK）福晟集团、龙湖集团（00960.HK）、首创置业（02868.HK）等等。

11月28日，首创置业获得批准，将在中国境内公开发行不超过50亿元的公司债券，其中首期发行的债券总额为不超过25亿元，期限3年，但并未公布票面利率。

11月27日，时代中国（01233.HK）公告，公司发行将于2020年到期的3亿美元优先票据，票面利率10.95%。

11月19日，中国恒大（03333.HK）公告，发行人景程有限公司、恒大地产、天基控股及附属公司担保人就发行总金额10亿美元的增发2020年票据与中信银行（国际）、光银国际及海通国际订立购买协议，该笔票据的年利率为11%。此前，中国恒大曾在10月31日披露，公司全资附属公司景程有限公司将发行总额18亿美元的优先票据，最高年利率13.75%，而恒大集团董事局主席许家印将认购10亿美元。

11月19日，福建福晟集团有限公司2018年公司债券（第一期）发行完成，发行总额10亿元，票面利率7.90%，期限3年。

11月6日，龙湖集团宣布，向境内合资格投资者公开发行2018年第二期公司债券，发行规模20亿元，债券面值利率为4.8%，期限5年。

11月5日，富力地产披露，公司发行不超过805591836股新H股， 面值为0.25元/股，即发行的新H股总面值约2.01亿元。若以5日的收盘价12.14港元计算，富力地产将融资97.79亿港元。

有分析人士表示，2015年和2016年的融资环境较为宽松，当时一堆房企抢着发债，这批债券大多都会在2018年和2019年到期。上述人士称，“现在的融资环境对于房企的资金链承压度是一个考验，在目前的条件下，要求开发商要加快回款速度增强自身造血能力，保证现金流的稳定，降低资金风险。”

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