上市公司商誉规模创新高 陕24公司合计95亿元 炼石航空、供销大集、延安必康均超过20亿
年底进入商誉减值风险高发期。证监会近日对商誉减值的会计处理及信息披露、商誉减值事项的审计和与商誉减值事项相关的评估等方面进行“重点说明”。那么，当前上市公司商誉规模究竟如何？
陕西三家公司商誉规模超20亿
A股天量商誉，正在成为影响公司业绩表现的“不安分”因素。华商报记者查询Wind资讯发现，截至今年三季度末，两市共有2086家公司披露商誉规模，合计达到1.45万亿元，同比增长逾15%，创下历史新高。中国石油、美的集团、潍柴动力等13家公司商誉超过百亿；招商银行、万达电影、东方航空、渤海租赁、复星医药等362家公司商誉超过十亿。
截至三季度结束，陕西有24家上市公司披露商誉情况，合计规模95.47亿元。商誉规模较大的三家公司炼石航空、供销大集和延安必康均超过20亿元。近两年来，这几家陕西企业都涉及大手笔购并。
西安交大管理学院特聘教授仝铁汉表示，导致企业商誉增加的主要原因是基于自身对被购并企业未来发展前景、发展潜力、盈利能力、资产状况、品牌价值和现金流量等综合要求预期良好，因而支付了更多购并价款。
年底商誉减值风险上升
随着上市公司大手笔购并的增多，A股商誉规模占净资产的比重正逐年提高。天风策略分析师徐彪此前所做的一项统计显示，2011年该比重大约只有1.01%，到了2017年已升至4%。交易额屡屡创出新高的创业板，商誉占净资产比例更是达到19.4%。
由于部分购并存在业绩对赌和高溢价情形，巨额商誉可能因大幅减值而斩向投资者。去年就有坚瑞沃能、中国石油和*ST巴士等3家上市公司，商誉减值损失超过10亿元。
仝铁汉介绍，这三种情况都可能为日后商誉大幅减值埋下隐患：一是被购并企业的业绩未达预期或出现亏损、净资产减少时；二是收购双方完成购并后没有真正实现资源整合，在运营管理中反而相互拖累；三是不排除在购并过程中由于信息不对称，对被购并企业价值的评估出现偏差而支付了相对虚高的价格。
本地投行人士哈立新认为，投资者如果以较高价格购买股票，一旦公司计提商誉减值，就可能会承担因此导致的股价回调损失。
中信建投投资顾问孙佳欣建议，如果所持股票存在天量商誉的情形，那么作为投资者应留意公司财报和公告，结合企业净资产变化、资产质量、盈利能力和发展潜力来评估风险。相对而言，“蛇吞象”式的过高溢价收购和轻资产企业，更需要被密切关注。华商报记者 李程
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