央行发布报告： 投放的资金未淤积在银行
近期，市场上有观点认为，今年以来央行投放的资金淤积于银行体系。对此，中国人民银行日前发布报告回应称，目前我国银行体系的超额准备金率并不高，央行投放的资金并未淤积在银行，而是基本上传导到了实体经济。
央行发布的《2018年第三季度中国货币政策执行报告》显示，2018年以来四次实施定向降准，释放资金合计约2.3万亿元。前三季度累计开展中期借贷便利操作40740亿元，其中第三季度开展操作共16640亿元。
报告认为，2018年以来，人民银行投放的中长期流动性，与金融机构缴存法定准备金、现金投放、财政库款上升等因素抽离的中长期流动性，总量大体相当，央行货币政策操作取向总体是中性的。
不过，在此过程中，有人担心央行投放的资金会淤积于银行体系。对此，央行报告认为，如果把央行看成是资金的“总闸门”，那么商业银行就是传导央行资金的“引水渠”。“引水渠”水位（超额准备金率）的变化可以直观反映央行投放的资金是否得到了有效传导。从“量”上看，银行体系超额准备金率并未上升，货币信贷平稳增长，表明央行投放的资金并未淤积在“引水渠”（商业银行），而是基本上全部传导到了实体经济。
不过，央行报告也承认，目前在结构上和局部领域，货币政策传导仍面临一些约束。为此，人民银行采取了定向降准、扩大抵押品范围、推出民营企业债券融资支持工具等多种措施，加强“精准滴灌”，引导金融机构加大对民营企业和小微企业的支持力度。同时，需要相关部门进一步加强协调配合，综合施策，通过“几家抬”共同改善货币政策传导的微观基础。
据新华社北京11月11日电
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