32亿买近千公号交易泡汤！瀚叶股份说市场环境产业政策生变
瀚叶股份耗资逾30亿收购微信公众号的计划折戟。
10月26日晚间，瀚叶股份（600226）发布公告称，目前资本市场环境及产业政策发生变化，继续推进本次重大资产重组事项面临一定的不确定因素，为保护上市公司和广大投资者利益，经审慎研究，公司拟终止筹划本次重大资产重组事项。
这次重大资产重组指的是，瀚叶股份拟以发行股份及支付现金的方式收购深圳量子云科技有限公司100%股权，最初给出的交易对价为38亿元，后又调整为32亿元。
披露于2018年4月27日的交易预案显示，量子云是一家依托“微信生态圈”，专注于移动互联网流量聚集、运营及变现的新媒体公司，运营的微信公众号共 981 个，涵盖了情感、生活、 时尚、亲子、文化、旅游等诸多领域，粉丝数量合计超过 2.4亿。
截至2017年底，量子云所有者权益为1.3亿元，2017年度营业收入为2.3亿元，净利润为1.53亿元，2016年营业收入为1.3亿元，净利润8713万元。
瀚叶股份欲高价收购量子云的交易迅速引发广泛关注，外界质疑，量子云超38亿元的估值是否存在溢价过高的风险。同时，量子云旗下仅有50位编辑，何以运营981个微信号并保持其持续盈利能力。
5月13日，上海证券交易所对浙江瀚叶股份有限公司发去问询函，要求瀚叶股份披露关于标的资产的合规运营风险及政策风险、交易合理性等信息。
2018年6月，瀚叶股份举行媒体说明会，对高估值和内容风险作出回应。量子云董事长兼总经理纪卫宁当时表示，量子云编辑部的审稿流程中，一旦编辑提交的稿件出现了洗稿或者抄袭相关状况，会进行退稿，如果退稿率过高，会予以降薪或是辞退处罚，“对于稿件相关选题，还是希望以激励生活情感和各方面正向的文章为主体，在市场中属于符合主流价值观的文章，基本上不会对相关的法规法律有违背。”
而瀚叶股份独立财务顾问民生证券代表居韬认为，给出的38亿估值具有合理性，居韬称量子云属于移动互联网广告行业，量子云的动态市盈率略低于行业内可比交易案例的整体估值水平。
随后在6月13日，瀚叶股份修改了交易方案，将标的资产即量子云100%的股权的交易价格从38亿元调整至32亿元，截至到这一版本的交易案发布，瀚叶股份称量子云运营的微信公众号达到1036 个，涵盖了情感、生 活、时尚、亲子、文化、旅游等诸多领域，粉丝数量合计超过 2.56 亿。
6月15日，上交所再次向瀚叶股份下发问询函，此后，瀚叶股份迟迟未披露针对问询函的回复，直到10月26日宣布暂停收购。
对于终止收购的原因，瀚叶股份提及了资本市场环以及产业政策发生变化。
可见的是，以量子云、同道大叔为代表的自媒体公司和大号，在过去确实以高估值获得资本追捧，但近期，关于自媒体“黑公关”、自媒体敲诈勒索、自媒体洗稿产业链等现象再度引发市场关注。
人民网在10月24日发布评论称，一些“臭脏黑”自媒体账号追名逐利不择手断，娱乐至死没有下限，套路用尽，机关算尽，已经到了无法无天、自取灭亡的地步，对此，亟需以更专业、更严格的网络治理，净化网络空间、纯洁网络文化。
监管部门也已经采取行动。10月26日，全国“扫黄打非”办公室和国家新闻出版署就微信公众号传播淫秽色情和低俗网络小说问题约谈了腾讯公司，责令其立即下架违背社会主义核心价值观，低俗、庸俗、媚俗网络小说，坚决清理传播淫秽色情等有害内容的微信公众号，切实履行企业主体责任。
另一方面，瀚叶股份自身今年上半年的业绩表现也有所滑落。
瀚叶股份2018年半年度报告显示，上半年瀚叶股份的营业收入为4.98亿元，同比减少31.37%，归属于上市公司股东的净利润为1.44元，同比减少23.98%。瀚叶股份介绍，报告期内公司营业收入主要来源于网络游戏研发、代理发行、IP 与源代码合作、影视与综艺等相关业务及生物农药、兽药、饲料添加剂产品的生产与销售、热电联供。
瀚叶股份发布于10月16日的公告显示，瀚叶股份控股股东、董事长沈培今因个人资金需求将部分持股质押，累计质押的公司股份数量为 9.39亿股，占沈培今持有公司股份数量的 96.00%。
瀚叶股份称，本次质押行为不会导致公司实际控制权发生变更，不存在可能引发平仓和强制平仓的情况，沈培今资信状况良好，具备资金偿还能力，其质押融资的还款来源包括 上市公司股票分红、投资收益及其他融资渠道等。
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