A股强势反弹，两市成交4200亿元 沪指收报2654.88点，大盘暴涨100点！ 全线涨停 “春江水暖”券商股先知？
据新华社电 本周首个交易日A股放量强势反弹。上证综指收复2600点整数位，与深证成指同步录得4%以上的涨幅，“中小创”涨幅更高达5%以上。
当日沪深两市双双高开。上证综指以全天最低点2565.64点开盘后一路攀升，轻松重返2600点整数位上方。午后上摸2675.41点后，沪指涨幅略有收窄，最终收报2654.88点，较前一交易日涨104.41点，涨幅达到4.09%。
深证成指大涨361.08点，收盘报7748.82点，涨幅达到4.89%。
“中小创”表现更为强势。创业板指数收报1314.94点，涨幅高达5.20%。中小板指数收报5263.82点，涨幅也达到了5.08%。
伴随股指大幅回升，沪深两市个股普涨，仅16只交易品种收跌。不计算ST个股，近200只个股报收于涨停价位。市场人气回升带动沪深两市交投活跃，分别成交1973亿元和2247亿元，总量突破4200亿元。
领涨板块
券商股涨停潮的三大逻辑
行业板块悉数收涨，得益于政策利多，券商板块全线涨停，多元金融板块涨幅也高达8%以上。酒店餐饮、元器件、保险等板块涨幅居前。石油燃气、银行两大权重板块涨幅相对落后，但也超过了2%。
券商股全部涨停！券商ETF上市以来首次涨停！作为每次牛市的先行风向标，券商板块10月22日的大反弹赚足了市场的眼球。
1 股权质押风险得到化解
有分析人士认为，10月22日券商板块大反弹有三大原因：首先，股权质押风险得到有效化解；其次证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月；第三，券商板块估值已跌至历史低位，基本面改善对其估值修复起到催化剂作用。
这三大原因成为10月22日市场的共识，也就是一致预期，在当日盘面上的表现就是券商股全部涨停。
前期由于市场出现大跌，多家上市公司公告控股股东质押股份触及平仓线。此事引起了监管层高度重视。如前期深圳“风险共济”驰援计划，首批100亿元驰援民营上市公司改善流动性。10月16日，对于辖区内上市公司东方园林，北京证监局还召集第一创业证券、浦发银行等东方园林的23名债权人参加集体协商会议，建议各债权人从大局考虑，给予东方园林控股股东化解风险的时间，暂不采取强制平仓、司法冻结等措施，避免债务风险恶化影响公司稳定经营。
安信证券非银团队分析师赵湘怀对此指出，质押风险有望得到长期显著改善，带动券商股估值持续修复。
2 投行环境迎来诸多利好
就投行环境来说，目前多项利好出台，也为券商送去了春的气息。
10月19日上午，国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访，表示将进一步深化并购重组市场化改革，支持行业龙头民营企业进行产业兼并重组。
10月20日，证监会发布多项政策，包括针对小额并购交易退出快速审核通道，并新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型；对IPO被否企业筹划重组上市间隔期由3年缩短至6个月；允许上市公司将募集配套资金用于补充流动性和偿还债务；对优质境外上市中概股通过并购重组回归A股市场不设额外门槛等。
东方财富Choice终端统计数据显示，2018年中期，32家可比上市券商共计实现投行业务收入125.87亿元，去年同期为160.51亿元，降幅为21.58%。其中，IPO与并购重组审核均趋严是重要原因。记者梳理数据发现，2017年，发审委共计审核了770家公司首发、增发、可转债、配股申请，总体通过率为86.36%。2018年初至今，发审委仅审核了266家公司的各类申请，通过率也只有68.05%。其中，IPO通过率从2017年的80.17%下降至55.97%，下降近25个百分点。
证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月，这对企业和券商投行来说意味着机会大幅增加，也意味着并非只有IPO“华山一条路”，对于艰难求生的券商投行而言也意味着迎来曙光。
3 史上最低估值有吸引力
此外，史上最低估值的券商板块，则为资金提供了“捡便宜”的理由。
目前券商板块整体市净率约为1.1倍。上周五收盘时，多家券商股市净率跌破“1”大关。国元、东吴、海通都已经不足0.8倍，换句话说市价为净资产打八折。即使经过周一大涨，国元、海通等也没有回到每股净资产之上。
前期过于悲观的预期将券商板块估值拖入深谷，那么10月22日券商板块集体涨停，是又一次大涨的序章还是昙花一现的反弹呢？
券商股最先嗅到春天的气息？
从历史数据来看，每次真正的大牛市，券商股总是早于市场启动，同时早于市场见顶。
2014年10月，中信证券蛰伏多年后启动。2014年11月上涨30.07%；12月上涨96.41%。而2015年以后，该股上涨趋于平缓，其见顶时间为2015年4月，较2015年6月沪指冲击5178点早了两个月。
每次A股的春天，券商总是最先嗅到气息的一个板块。
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