股份行半开放式理财收益4.98% 类货基产品或成银行主打产品

■本报记者吉雪娇

相较于常见的封闭式理财，开放式理财产品在流行性方面更具优势，但收益也相对更低。不过，近期这一情况却出现变化。

以9月为例，封闭式银行产品平均收益率为4.56%，但半开放式银行理财产品收益率均在4.3%以上，其中股份制银行收益率更高达4.98%。有关人士认为，在理财新规过渡期内，类货基产品或成为银行的主打产品。

半开放式产品收益率超4.3%

对于银行投资者而言，在关注产品收益率的同时，流动性也愈来愈多的被留意。在此情况下，商业银行调整产品结构，加强了对于开放式产品的研发，使得此类产品规模迅速扩大。早在2016年，开放式理财产品全年累计募集资金已达121.1 万亿元，超过封闭式产品的46.83万亿元。

所谓开放式银行理财产品，是指在产品存续期里可以随时进行赎回操作的理财产品，资金的流动性比封闭式理财更灵活，方便临时的资金需求。

一般而言，封闭式理财产品的收益率高于开放式理财产品，这也令收益率与流动性“二者不可得兼”。但近期，这一情况却出现变化。普益标准监测数据显示，三季度封闭式银行理财产品平均收益率为4.64%，而面向个人投资者的存续的开放式理财产品中，半开放式理财产品的收益率明显高于全开放式理财产品，其收益率均在4.3%以上；全开放式产品收益率表现则位于3%以上，股份制银行收益率高达4.18%。

其中，8月封闭式银行理财产品平均收益率为4.61%，存续的半开放式理财产品的收益率收益率均在4.4%以上，股份制银行收益率达5.01%；而全开放式产品收益率表现则位于4.2%以下，股份制银行收益率达4.16%。

9月虽银行理财收益整体下调，但存续的半开放式理财产品收益率均在4.3%以上，股份制银行收益率高达4.98%；全开放式产品收益率位于4.2%以下，股份制银行收益率达4.16%。而同期封闭式银行理财产品平均收益率为4.56%。

具体来看，9月新发开放式理财产品中，兴业银行“万利宝-财智人生-稳盈”开放式人民币理财产品4M（兴新钻名单制销售）预期收益率为5.1%-5.15%；中国民生银行聚赢股票-挂钩沪深300指数（看跌）91天定期开放型结构性存款产品26款预期收益率为3.2%-6.2%；汉口银行九通理财“汉聚7天盈”系列14003期理财产品预期收益率为1.5%-6.5%。最高预期收益较同期封闭式产品更高。

部分产品销售起点金额下调

灵活、便利的开放式理财产品能更好的满足投资者的需求，在业内人士看来，其有望成为银行理财业务的主要产品形式。

而在近期，根据《商业银行理财业务监督管理办法》要求，招商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、广发银行、中信银行等多家银行对部分理财产品认购门槛予以了下调，且首批下调认购门槛的产品多数为流动性强、购买和赎回更加灵活的开放式银行理财产品。

在业内人士看来，开放式银行理财产品相比互联网宝宝类理财产品优势并不十分明显，但当天买入即可计息，随着认购门槛下调，以及银行大力营销推广，其隔夜收益优势将凸显。

总体来看，相较于其他类型的净值型产品，现金管理类产品具有风险更可控和收益更稳定的特点，符合银行理财投资者对风险收益的偏好要求。目前监管明确银行的现金管理类产品可参考货币市场基金估值方法，并采取“摊余成本 影子定价”的形式。另外封闭期在半年以上的定期开放式产品，持有的资产是持有到到期的债券，且资产组合的久期不超过封闭期的1.5倍的资管产品过渡期内可采用摊余成本法。在此情况下，类货基产品被认为或成为理财过渡期内银行的主打产品。

不过需要留意的是，继销售起点下调后，按照理财新规要求，部分银行理财产品大额赎回比例也开始调整。如根据广发银行公告，10月9日起，该行“薪满益足”日薪月益人民币理财计划、“薪满益足”天天薪人民币理财计划、“广银安富”周增利人民币理财计划等五款开放式理财产品大额赎回比例由30%调整成10%。

此外，多家银行在下调购买门槛的同时，上调了银行理财的“最低存续额”，即理财产品最低需持有的份额，从原来的1000元上调至1万元。

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