上周沪指跌幅达7.6%，证监会主席刘士余与股民座谈时“喊话”提振信心 市场春天真的不远了吗
IPO发审会本周暂停。 祝菲利/综合制作
本期嘉宾
安信证券广西分公司资深投资顾问夏少烽
（执业证书资格编号：S0260611010177）
东北证券广西分公司资深投资顾问谢晓春
（执业证书资格编号：S0550612040008）
南国早报记者王霞
被投资者寄予厚望的10月A股市场，不仅没能迎来开门红行情，还经历了跌势惨烈的一周。上周短短5个交易日，上证指数两度出现百点暴跌，全周跌幅达7.6%，创今年2月以来最大周跌幅。这根大阴棒一举击穿2016年初的“熔断底”2638点，创出近4年新低2536.67点。10月14日下午，证监会主席刘士余与股民座谈时表示，春天已经不远了。对此，广西券商的资深分析人士接受南国早报记者采访时表示，2500点区域大概率是中长线重要底部。
1说热点
周末利好能否提振市场信心？
记者：上周末有3则消息引起投资者关注：一是IPO发审会本周暂停；二是证监会和深圳市政府双双出手，解决上市公司流动性问题，其中前者采取措施松绑并购重组融资用途，允许上市公司部分配套融资补充流动资金、偿还债务，后者则安排百亿资金发放委托贷款给上市公司；三是证监会主席刘士余14日下午与股民座谈时表示，春天已经不远了。如何看待这些消息对市场的影响？在A股市场表现低迷、信心严重不足的当下，是否透出特殊的信号？
谢晓春：IPO发审会本周暂停，主要是因为本周证监会拟集中组织发审委委员就支持上市公司再融资相关事宜开展调研，因而没有安排IPO发审工作。虽然这个空窗期不能等同于暂停IPO，但消息背后所释放出来的是支持上市公司流动性的利好，客观上为市场营造了偏暖的氛围。第二个消息所透露出来的，是监管部门和政府已经在着手解决上市公司的燃眉之急，即流动性问题、股权质押危机及债券违约问题，这对稳定上市公司股价、尽量避免出现因质押强平导致断崖式下跌有实质性利好作用。实际上，当前市场缺的只是信心，近段时间以来，政策利好频出，再结合刘士余“春天已经不远”的表态，市场信心将进入修复过程，2500点区域成为中长线重要底部的概率很大。
夏少烽：特别值得关注的是第二则消息。深圳市启动数百亿资金为股权质押“拆雷”，鼓励险资投资上市公司以及民营上市公司，以帮助解决股权质押产生的流动性风险。这几个消息综合起来看，对市场的利好程度远值得重视。在市场估值已经调整到相对低位的情况下，A股仍然出现持续大跌，除了信心缺乏、资金离场原因外，很大程度上是因为很多上市公司特别是民营上市公司由于股权质押比例过高，强平带来踩踏性下跌。如果这一现象能得以改变，无形中会化解不必要的做空压力，对上市公司和市场形成实质性利好。
2议走势
上周五阳线可视为企稳信号？
记者：节后这一周的市场完全可以用“惨烈”来形容。上证指数不仅节后开市首日重挫近4%，上周四更暴跌逾5%。目前，市场的最大风险点以及积极因素分别是什么？如何定性本轮调整？上周五的反弹阳线将沪指拽回到2600点关口之上，能视为大跌告一段落的企稳信号吗？
夏少烽：节后的大跌可以从两方面进行分析。首先是对国庆长假期间外围市场大跌的反应，A股开市后进行补跌在预期之中。其次，美国股市高位跳水引发全球恐慌，中国A股并非独跌。新兴市场连续大跌，在于美国国债收益率持续走高，资金回流美国预期强烈。说到市场当前最大的风险，我个人认为在于美国股市的快速崩盘，这将引发全球恐慌，形成连锁反应，资金无疑会快速逃离股市等风险资产。
但是，危中有机，应该说A股市场经过年初至今的大调整，整体估值已经处在低位，之所以近期在低位继续杀跌，主要是跟随美国股市波动。与此同时，我们要注意其中积极的信号，比如美国大跌过程中中概股连续两天大涨，管理层多次表态减税降费措施即将出台，多个重要会议即将召开等。从技术面看，2638点不破不立，我个人认为，大盘调整的空间有限，2500点区域大概率将是重要底部。但需要提醒的是，上周五的单根阳线判断意义不大，止跌筑底是需要时间确认的，投资者还需要多点耐心。
谢晓春：目前市场的主要风险点有3个。一是美债收益率提升引发处于高位的美股急促调整，从而给A股增添恐慌情绪；二是美国副总统彭斯演讲带来的中美对抗升级担忧；三是工业企业利润增速有所放缓，库存压力大。但是，目前政策风向已经由流动性“合理稳定”向“合理充裕”转换，相信应能中长期稳定工业企业利润率的增长态势。
积极因素方面，一是10月15日实施的降准；二是商业银行理财新规推出，银行理财产品可以通过各类公募基金间接投资股票市场；三是前面说到的证监会及深圳市政府出台的解决上市公司流动性问题的政策；四是财政部正在研究更大规模的减税措施。综合来看，上周A股的暴跌定性为“更多源于外盘的联动、投资者的信心”，而非实体经济的问题。
3谈策略
市场迎来中长线配置良机？
记者：当前市场是否处于短期仍有波折，但中长线看已是较好的配置时点的阶段？操作上，对于持股被套的投资者，以及空仓想进场的投资者，分别有什么建议？
谢晓春：政策预期是打破下降通道的必要条件。目前来看，政策的累积、演进、力度仍需观察，时间换空间估计是大概率事件。从技术面看，后市见底有两种可能：一是在政策外力的刺激下，沪指在2560点附近止跌反弹，重新回到2644点上方，则市场有望逐步止跌企稳；二是市场引发的反弹未能触及2644点，继续下跌，但回落不创出新低，市场也有可能止跌企稳，但这种模式下跌的时间可能会比第一种更久一点。因此，总的来说，沪指2640点一线是否收复站稳较为关键。在此之前，维持审慎但不过分悲观的观点。持股被套的投资者，可以考虑适度守仓，或者以类定投补仓的方式降低成本。对于空仓投资者，在2640点收复企稳前，不妨以控制好仓位为前提，渐进式买入，波段操作为主。具体板块上，可关注基建、农业、钢铁、煤炭。
夏少烽：对于当前点位，我个人认为是值得中长期资金进场布局的。对于已经持股被套的投资者，建议认真研判所持个股基本面，熊市买套是播种，为的是牛市的收获，但现在市场的制度在逐渐完善，投资理念在慢慢成熟，有些种子可能已经烂了，即使牛市来了，也不会带来任何收获，不如换股。对于空仓的投资者而言，当前无疑遍地黄金，可立足中长线布局。建议积极关注绩优蓝筹股，选股时留意低估值、高分红、业绩稳健、行业龙头等几个关键特征，或者关注沪深300指数基金。具体操作上，可以选择每周定投或每月定投的方式。主题投资方面，可以关注5G、进出口博览会主题。
新闻推荐
本报讯（记者秦念通讯员郑刚）近日，在兴安师范学校成立60周年庆典上，兴安农合行领导代表该行向该校捐助了5万元奖助学金，并为...