机构抱团股仍在抛售

■情绪监测

■广州万隆

目前机构抱团股仍在抛售，或意味着阶段性行情底部加速到来。但另一方面，增量资金有限的情况下，预计行情即使见底后，反弹力度及持续性是仍有待观察的。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为31，处于震荡区。结合情绪指数已经从9月10日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

一方面是机构抱团的大白马股继续抛售，另一方面是机构低配的航天、船舶逆势护盘。从年初行情调整以来，机构投资者出现重仓被套的情况，而行情弱势一方面不利于新基金的募集，另一方面导致部分机构资金面临清盘压力，这就是当前机构被动抛售离场的核心逻辑。即重仓被套后指数无力反弹，导致市场减量博弈离场的资金行为。

从技术心理分析的角度来看，随着投资者抛售，不坚定的筹码将会逐步出清，中长期底部有望逐步形成。而当前的情况来看，需要观察的是机构仓位降低至合理水平。即需要观察可运用加仓资金保持在一个比较充裕的水平，市场主动或被动杀跌的动能将会大幅减少。

整体上来看，短期机构投资者加速抛售意味着底部的加速形成。因此，建议轻仓投资者谨慎观望，一旦机构抛售结构，那么将会为投资者带来超跌反弹机会。但另一方面值得强调的是，中短期资金面观察情况来看，市场仍处于无增量资金推动的阶段。因此，反弹更多是基于结构性的。

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