“财经女侠”把脉中国经济新机遇
□本报记者 钱欢青
转型期的中国经济，面临着方方面面的挑战。既有来自内部增长速度减缓的压力，又有来自外部的如美国税改、贸易战的压力。在这样的背景下，到底该怎样看待中国经济的发展前景？老百姓兜里的钱到底该投到哪里？在近日由东方出版社出版的《大破局：中国经济新机遇》中，著名财经评论家、财经作家叶檀写出了自己的解读。叶檀将自己长期以来对中国经济的观察与调研成果写到了新书里，从宏观与微观的角度对中国经济发展的现状进行了分析，也对未来的发展趋势作出预判。警惕“自杀式资产配置”
关注普通人的经济状况是叶檀广受欢迎的原因。针对大家最关心的房价问题，叶檀表示，当前的中国已经进入后房地产时代，“闭着眼瞎买房的时代已经过去了，通过楼市成为暴发户的人数会越来越少”。
在新书中，叶檀特别提醒大家不要当了“韭菜”，被金融市场“收割”，她认为“超半数中国家庭在做自杀式资产配置”，需要警惕。
中国家庭总资产中，2013年，房产占比62.3%；2015年，占比65.3%；2016年，占比上升到68.8%。这五年，房产价格上涨超过50%，如果家里资产主要是房产，财富涨个50%就很正常。西南财大中国家庭金融调查与研究中心数据显示，2017年第一季度，城镇无房家庭的总资产变动指数为96.3，财富缩水；有房家庭的指数为109.1，财富持续增长；其中有房且在近半年新购房的家庭的资产变动指数高达121.1。有房的，大笑，没房的，大哭。
房价上涨使得财富由无房家庭向有房家庭转移，尤其转向手持资本、从事投机活动的富裕群体。但是，“有房的，别高兴得太早”。因为拥有房产既能大赚，也能大亏。现在政策发生长期变化，房地产市场温水煮青蛙，房价一旦下跌，大部分中产家庭财富将会大缩水。房地产影响货币购买力，影响经济增长，更影响着中产家庭的财富水准。资产百分之两百（用杠杆）配置为房地产，是自杀，现在自杀式配置的人还不少，房贷利率可是越来越高了。
在叶檀眼里，中国中产收入家庭典型的资产配置是这样的：存几十万元以备不时之需。将近七成的财富是房子，一半家庭不碰股票，认为股市是销金窟，等到股票涨到一定程度，大概有10%不到的家庭再也受不了，冲进股市，结果当了接盘侠。还有一些钱买了基金、保险，换点外币。
叶檀认为，这种资产配置也是自杀式的。买基金的少，买债券的少，除了房产，就是股票。“如果你当股神当了十年还没发财，你真应该找专业人士，帮你省省钱。”而更可怕的是，越有钱的家庭资产配置得越均衡。可投资资产上亿元了，有各种专业服务者围着你。房产、基金、债券、保险、境外投资相对均衡。最可怕的中产收入家庭资产配置是，一部分存款，利率赶不上货币贬值的步伐。有了自住房后，全部钱投入股市，相当于赌博。老实人赌博，才是最可怕的。
叶檀表示，对非专业投资者，房价再高，也不要把钱放到房地产这一个篮子里。要少持现金，多持资产，避免货币贬值。那么什么才是经得起时间考验的资产呢？叶檀举例说：“比如城市群中核心城市的房地产，或者是‘千年\’不会破产、连续分红的蓝筹股，以及创新企业中未来的腾讯阿里。找到这样的资产，紧紧抓住，不要放手。”
即使美国不减税，我们也需要减税
叶檀涉足财经评论已经二十余年，对中国股市、楼市、政策、中产阶级的资产配置等都有真知灼见。她擅用数据与事实说话，以易懂的语言直指问题的核心。
对于广受关注的美国税改，叶檀认为，这是全球范围内经济领域的“军备竞赛”，“减税政策必将使美国成为全球税收洼地，企业、资金、人才回流美国，这是大趋势。在以往的静态平衡中，中国制造企业已经不占优势，现在以美国为首的国家又打破平衡，争相减税。如果中国跟着不采取行动，在下一个静态平衡中，中国企业必然处于劣势。”
在这种情况下，中国该怎么办？“全世界都采取实际行动降低税负，难道咱们蒙着眼睛假装看不到，特立独行？”叶檀认为，从当前中国企业的税负来看，即便美国不减税，中国也需要给企业减税。
世界银行《世界纳税指数2017》报告显示，中国宏观税负高达68%，远超过大部分发达国家。相比之下，德国总税率为48.9%，美国总税率为44%，英国总税率为30.9%。而由于统计口径和计算方法不同，许多人测算出的中国实际宏观税负没那么高，在30%—40%，既低于美国、日本和德国等发达国家，又低于韩国、巴西和俄罗斯等国，在全球主要经济体中属于偏低水平。
然而，无论怎么算，中国企业对税负苦不堪言的感受是真真切切的。中国企业总税率，即企业实际应缴税费在利润中的占比在2015年高达67.8%，不仅高于主要发达国家，也显著高于印度、墨西哥以及东南亚等主要出口导向型经济体。华创证券根据上市公司数据估算的制造业各行业总税率也多数处于50%以上的高位，部分行业甚至高达80%。
让中国企业痛苦的还有劳动力成本的迅速上升、劳动生产率的低下等等。而人工、物流成本、税收成本的背后，显示的是制度成本太高导致的效率低下，以及信息筛选成本太高导致的错误决策。叶檀认为，解决这些问题，才能留住踏实肯干的企业家，“这些有底线、有能力的企业家，是中国经济的基石。这些问题如果不改，中国制造业在全球范围内竞争力会越来越小”。
“总得需要有人告诉他们，到底发生了什么，他们该怎么办”
叶檀是财经界的一个异数。与很多习惯于用普通民众不知所云的专用名词和学术理论表达观点的经济学家不同，她选择的是一条接地气的路。她曾经说过，“在资本市场中，我是站在中下阶级这边的。”
叶檀深知在当今这个风云变幻的经济环境下，那些懵懂单纯、缺乏辨别能力的中小投资者，面临着多么巨大的风险。她说：“总得需要有人告诉他们，到底发生了什么，他们该怎么办。”由于敢言，仗义，严谨，独立，叶檀获得了读者的广泛尊敬，被称为“财经女侠”。媒体评价她为“中国证券市场20年来最具影响力的财经传媒人之一”。
拥有复旦大学历史学博士的她，为何要作财经评论和研究？对于这个问题，叶檀自己说：“我有一个根深蒂固的价值观：经济不好，什么都不好；没有经济的民族，是没有一切的民族。投资者的利益如何保证，经济利益如何分割，所有的种种牵涉到每个人的切身利益。如果这是一个好的博弈平台，是可以推而广之的。个人民主思想的发端可以从个人利益开始。”
敢说话，说人话，说老百姓听得懂的家常话，是叶檀作品的一大特色，耶鲁大学金融学教授陈志武称，“叶檀对中国问题的观察非常细致到位，文笔通俗易懂，自然流畅。对正处于快速转型、变迁的中国社会来说，挑战当然很多。在这种时期，叶檀的多方位视角尤其珍贵。”
新闻推荐
中国的城市化进程中，新信息技术和经济模式的运用越来越受到重视。国家发改委城市和小城镇改革发展中心理事长、首席经济学...