油气投资迎来确定性增长空间 油服市场有望步入景气长周期
截至2018年7月，我国原油、天然气对外依存度分别创出70.67%和42.5%的新高，而新增探明储量分别降至8.77亿吨和5554亿方，达到近10年来最低水平。2014-2016年，三大石油公司资本开支由3954亿元高点下降至2112亿元，受此影响，“三桶油”油气当量储采比大幅下滑，我国油气资源接续能力面临严峻挑战。
运输能力及经济性将驱动美国页岩油成为原油供给市场的边际产量，难以对油价形成重压；财政改善仍是OPEC核心诉求，潜在的闲置产能收紧或将加剧供应紧张；美国重启对伊朗制裁将形成待填补供应缺口；贸易战发酵或将削弱油价需求基本面支撑，总体而言，油价有望在多空交织中高位震荡。
华创机械行业分析师认为，油服板块需求决定因素已经从油价及油气公司经济性驱动，转变为国家能源安全政策下的确定性投资拉动，未来几年国内油气开发活动将稳步提升，油服行业将步入景气长周期。
油气勘探活动回暖已初步传导至油服行业，油服公司业绩逐步兑现。截至2018年中报，油服公司订单情况大幅改善，国内油服市场景气回升已经启动。
受国内油气开发形势影响，钻完井及压裂环节油服需求弹性较大，此外，中海油加大资本支出力度助力海上油服市场景气回升加速，海上油服机会不容忽视。推荐标的：石化机械、海油工程、杰瑞股份、通源石油。
风险提示：油价大幅波动，油气公司勘探开发支出不及预期，油服公司订单交付不及预期。
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