为什么说社保基金不是股市“收割机”？ □ 盘和林
【社保基金能够起到一个榜样、带头人的作用，合理利用股民的跟风效应，为他们灌输一种“长期、价值、责任”的投资理念，理性地分析股市中的绩优股，带领股民挖掘到被市场忽略的宝藏，这样可以减少股民的非理性行为，平抑市场异常波动，对于我国股市健康发展是非常有利的。】
被誉为A股市场内“最聪明”资金的社保基金日前再有动作，来自有关渠道的消息称，社保基金对部分投资管理人的权益组合再次增拨资金，相关资金已经到位，部分投资管理人或已入场买入A股。
观察历次社保基金成功抄底和逃顶的案例，称其为“最聪明”的资金的确不为过。
为什么说社保基金不是股市“收割机”呢？社保基金如此“聪明”的原因，是其背后有一群顶尖的投资管理人。社保基金是由社会基金保障理事会负责投资运营，并委托专业的境内和境外机构管理人进行投资运作，而其中，不乏博时基金、鹏华基金等金融大鳄，规模均是数十亿甚至数百亿的资金量。而且，委托的这些机构都要受到严格的定期多方面考评，包括长期投资业绩，风控能力，投研团队实力等等，可以说，各家公司都将最优秀的人才投入到了社保基金的运作当中。
那么“战功显赫”的社保基金会不会成为股市的另一台收割机呢？笔者认为并不会。因为社保基金与市场炒作资金有着本质区别。市场炒作资金主要以短期投资为主，通过借助舆论，热炒股票相关概念，吸引大量散户跟进，或低吸之后大幅拉高，之后迅速撤离，赚取其中投机价差收益。
而社保基金则不同。《全国社会保障基金条例》中明确指出，全国社会保障基金理事会投资运营全国社保基金，应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的股东收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。所以可以说，国家从制度上已经规定了社保基金的性质，定位以及投资运营策略，不会让社保基金与广大股民利益相背离。
从某个角度来说，社保基金是与公众站在一起的，是与先进的投资理念相吻合的。社保基金投资能够为股市带来的不仅仅是大量资金，更重要的是一种先进的投资理念。我国是一个典型的散户市场众所周知，受其影响，羊群效应、踩踏效应，也都使得我国股市波动幅度大于其他发达金融市场，风险也较高。
而社保基金能够起到一个榜样、带头人的作用，合理利用股民的跟风效应，为他们灌输一种“长期、价值、责任”的投资理念，理性地分析股市中的绩优股，带领股民挖掘到被市场忽略的宝藏，这样可以减少股民的非理性行为，平抑市场异常波动，对于我国股市健康发展是非常有利的。
显然，作为股市资金中的“国家队”，作为市场中“最聪明”的资金，希望它们能够发挥更为重要的作用。（作者系中国财政科学研究院应用经济学博士后）
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