人民币临“7”关键时刻如何才能保住钱袋子
分析人士认为，央行有能力、有条件“维稳”人民币汇率。 钟金图
“破7”？市场的敏感神经被再度刺激，人民币兑美元即期汇率自4月初的6.27一路贬至8月初的6.88，贬幅逾9.7%。这意味着你现在换一万美元较4个月前要多花逾6000元人民币，海外采购时，要多支付近10%的人民币；若外贸企业未锁定汇率风险，则敞口损失近10%。对于企业、金融机构还是个人，汇率贬值或忧或喜，关键在于，钱袋子该如何求稳不“瘪”？
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人民币兑美元汇率何时企稳
跟以往人民币阶段性贬值不同，这次似乎市场与央行都在试探彼此对汇率风险的承受度。那么，人民币兑美元汇率的贬值之势何时能止？会不会破7？央行参事盛松成说，中美都不希望人民币大幅贬值，目前人民币不会破“7”，因其是一个心理关口。
还记得那一年的人民币破“7“时刻吗？2016年12月29日那天，人民币兑美元中间报6.9497，但就在12月28日晚间，市场预演了7时代场景，当晚彭博提供的报价显示，在岸人民币兑美元跌破了“7”。就此，央行在第一时间声明：称有个别不负责任的媒体报道“在岸人民币兑美元突破7整数位心理关口”，对此行为表示谴责，并保留进一步追究责任的权利。
与其说央行怒了，不如说央行传递了一个保“7”的隐秘信号。中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛认为，过去一段时间，人民币中间价没有干预的痕迹，基本遵守了中间价公式。上一轮的人民币汇率贬值考验证明央行有能力、有条件“维稳”。更何况，央行工具箱里有很多工具，吃过亏的人民币空头可能不敢轻举妄动。
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无形之“手”渐趋透明
毕竟，此时非彼时。市场主体、决策层对风险的容忍度在提升；包括人民币中间价形成机制亦渐趋明了。这大概是一个相辅相成的过程，当无形之“手”渐趋透明之时。从人民币中间价汇率形成机制，不难及时掌握人民币汇率中间价动态。
值得一提的是，8月2日，人民币兑美元中间价结束4连贬，调升351个基点，报6.7942。而前一交易日中间价报6.8293，16：30收盘价报6.7948。依据新的汇率定制形成机制，从“收盘价+一篮子货币”可以看出，前一日收盘价6.7948与次日的中间价6.7982颇为一致。
华创证券宏观经济研究主管张瑜说，政策层面自2016年6月份开始，强调维持一篮子货币稳定，该机制亦由此正式运行。因此，如果外盘发生变动，要维持一篮子稳定，则中间价要足够有弹性；换言之，美元升值人民币就贬值，美元贬值人民币就升值。
中银香港首席经济学家鄂志寰分析，尽管近期人民币汇率贬值压力加大，但市场并未出现明显的恐慌情绪。近年人民币汇率经历了一个完整的调整周期，市场对人民币汇率形成机制及汇率政策更加了解，市场可以通过人民币外汇对冲产品及衍生产品等工具来平衡汇率波动的风险。
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如何稳钱袋子
“无形之手”的渐趋透明固然有助于市场主体管理汇率风险，但也是因人而宜，因事而定，个体差异较大。
“我三年前开始做美元理财……”一位女儿在美国留学的母亲说，她在人民币汇率6.3~6.4时，换了些学费；但当近期人民币贬至6.8时，又换了一部分。
一位西南上市企业的财务总监感叹人民币突然贬得太快，企业来不及反应，美元一个多月涨了百分之七八，差不多到了近年高位，现在这个位置进行锁汇比较两难，如果6.83去锁汇，可能会被套；若不做，又感觉还有向上空间，但空间多大不好判断。
这位财务总监还告诉记者，企业在美元兑人民币6.3/6.4的时候做了锁汇。企业还通过换汇还了几笔美元借款，从借款到还债用了一年的时间，基本没耗用成本。
就此，大华银行（中国）环球金融部主管杨瑞琪称，没有人能确定外汇市场未来的走势，企业的管理层应该控制不确定的金融市场风险，“管理层应该根据企业的业务模式与现金流情况，例如应收账款、应付账款、和投资计划等判断企业的外汇风险，尽量做好套期保值，而不是投机外汇市场”。
据《经济观察报》
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