内外双重动力下券商股债发力密集“补血”
在资本为王的时代，可以说“没有资本就没有未来”。2018年以来，券商在资本市场通过各种途径融资来补充公司资本金和营运资金，不断增强资本实力。某中大型券商首席经济学家在接受记者采访时表示，券商多途径融资“补血”源于内在需求与外在压力。一方面，为了拓展业务，需要补充资本金和营运资金；另一方面，出于去杠杆要求，增加杠杆中的分母。而无论如何，其最终目的还是扩大公司经营，增加收入。
在市场行情低迷、监管趋严以及金融改革开放持续深入的大背景下，券商面临前所未有的竞争和生存压力，牌照红利渐失，依靠传统业务只能“坐吃山空”。分析人士指出，金融科技、财富管理等创新业务成为各券商的发展共识，不过由于不同券商之间资本实力的差距，而类似这样的一些创新业务又是“消耗”资本的大头，所以增强净资本实力逐渐成为券商行业的大趋势。
民生证券非银分析师周晓萍表示，证券行业净资本提升趋势明显，从2012年约4971亿元增长3倍，至2017年约1.58万亿元。其中，2014年-2017年同比增幅分别达30.49%、84.05%、17.6%和7.48%。具体体现是，一些资本实力雄厚的大券商积极拥抱变化，迅速抢占先机，将一些顺应发展的创新业务做得风生水起，继续保持领跑态势；而资本实力相对薄弱的中小型券商，显得反应迟钝，后继乏力，在发展创新业务方面捉襟见肘。在竞争与生存的巨大压力下，一些券商为了保持奔跑的状态，持续通过各类融资途径为自身“补血”。据记者不完全统计，今年以来，共有不少于10家券商，通过各种方式补充资本金规模达400亿元左右。
券商分析人士表示，券商需要大量融资时，利用上市、定向增发等股权融资方式补充资本金是常见的途径之一。目前证监会对券商的净资本有严格的要求，同时市场资金也比较紧张，券商可以先通过IPO融资，然后利用二级市场定增等手段来补充资本金。
近日，招商证券发布公告，发行2018年公司债券(第三期)(品种二)，简称“18招商G5”，总共募集资金25亿元，期限3年，票面年利率为固定利率4.38%。据记者统计发现，今年以来，招商证券共发行11只公司债和次级债，共计融资301亿元。其中，2只为次级债券，发行规模67.9亿元；9只为公司债券，发行规模233.1亿元。(人民网)
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