流动性改善估值10年新低 A股“七翻身”会来吗？
A股市场素有“五穷六绝七翻身”之说，6月最后一个交易日，A股大盘涨超2%，两市近百股涨停，但7月2日，A股再度下跌，创出两年新低。“七翻身”真的会来吗？
综合市场观点看，目前无论从估值还是流动性角度，A股有可能在七月迎来翻身。但从操作层面看，有专家提醒投资者，战术上要谨慎，千万别恐惧自己会踏空！
利好一：估值低于10年前大底
首先从估值角度看，有观点认为，目前A股估值是历史上的低位，沪指市盈率和市净率甚至低于10年前，调整的尾声信号正在显现。
前海开源基金首席经济学家杨德龙6月28日指出，大盘在跌破3000点后一路下降，震荡回调，现在又跌破2800点。现在上证指数的估值已低于当年的1664点和1849点，整个市场处于严重的超跌状态。
截至6月28日的统计数据显示，上证A股的整体市盈率为12.64倍，市净率为1.41倍；沪深300整体市盈率为11.63倍，市净率为1.41倍。
而2008年创下的阶段性历史低点1664.9点时，上证A股的市盈率为13.25倍、市净率为1.98倍；沪深300的市盈率为12.51倍、市净率为1.99倍。
海通证券荀玉根在研报中则指出，从破净数看，今年二季度A股破净数达到278家，创2005年以来新高，历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。
因此，针对此次A股震荡，荀玉根研报判断，相比2015年跌破3000点到2638点，这次再次跌破3000点，估值更合理，短期破位下跌是一种悲观情绪的宣泄，经历近5个月的下跌，当前应更多注意大跌后的机会。
中银策略研报也认为，当下A股估值已经是历史底部，要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看，当前A股的估值都是历史底部水平。
利好二：流动性回暖
而除了估值，下半年流动性回暖则是看好A股的另一大重要原因。去杠杆大背景下的紧缩此前被认为是A股持续走弱的重要原因。但这种情况正在发生转变，6月27日央行货币政策委员会2018年第二季度例会中提到，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。
分析认为，对比一季度《中国货币政策执行报告》，可以发现，关于流动性表述的变化也正式从“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理充裕”。
英大证券首席经济学家李大霄表示，中国央行的政策变化这么明显，会影响到A股市场。对整个市场的稳定，是非常大的正面作用，是一个很大的政策变动，变动将会对市场稳定起到关键性作用。
招商证券则对下半年A股市场的资金增量进行了测算，招商证券表示，预计2018年下半年机构为A股带来的增量资金合计规模将超4800亿元，净流入规模将超800亿元。
普通投资者战略上乐观战术上谨慎
既然估值、流动性都符合条件了，是不是该马上冲进A股市场扫货呢？有专业人士就提醒投资者，要注意把握买卖的时机，目前更类似于2011年，而不是6000点大涨前的2004年。
有机构投资总监就表示，目前还不宜太冲动，市场还没有形成新的上涨逻辑，基本上还是以超跌反弹为主。要注意买卖的时机，否则也不容易赚钱。
该投资总监表示，现阶段战略上要乐观，但战术上要谨慎。一是别急于一把满仓；二是低买高卖，不追高。
厦门红麒麟资产管理公司投资总监吴家琦则表示，目前2800上方的位置比较类似于2011年，而不是很多人说的6000点大涨前的2004年最后一跌的阶段。
吴家琦认为，从技术上看，2011年的市场出现非常大周期的增量指标向下，而且两个大周期的均线被跌破，市场出现了比较严重的流动性问题。市场外部注入的流动性也不积极，其他政策的配合没有力度，或者配合的力度体现不到市场。
而且2011年当时的估值也是比较低的，便宜货没有对市场形成很强的吸引力，现在的情况就是与2011年比较类似，因此普通投资者千万不要恐惧自己会踏空。
东财
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