人民币贬值上市公司喜忧参半
■ 刘柯
近日，人民币兑美元汇率连续下跌，由此引发了一连串反应，股市大跌就是其中的反应之一。因为市场预期人民币大跌会诱发资本外流，进而让本就缺钱的股市雪上加霜，而悲观的预期甚至已经判断人民币会贬值到7.5左右。
对于人民币贬值，应该在意料之中。为什么这样说呢？虽然人民币和美元没有直接挂钩，但人民币一直以来紧盯美元，美国不断加息势必让美元越来越强势，人民币相应就会贬值。但很意外，美国为了保持出口产品的竞争力，加息这么多次美元却一直不温不火，人民币贬值的参照物缺失。人民币今年还升值了不少，现在的加速贬值，不过是将今年升值的幅度抹平而已。虽然强势美元不符合美国的经济利益，但市场自有自身的规律，美国加息吸引全球流动性，美元没道理不强势。
人民币贬值是建立在国内的经济基本面之上的，这样的适度贬值是可以接受的，也并非坏事。弱势人民币有利于出口，因为国际贸易大多是以美元结算，国内生产却以人民币结算。举个例子，以前赚100美元是640元人民币，现在是660元人民币，汇兑收益上来了。而且人民币贬值可以降低中国出口产品的价格，增加中国出口产品的竞争力，特别是在欧美不断加筑各种贸易壁垒的情况下，我们更需要加大对非欧美地区的出口力度，这些地区更欢迎价格更低有竞争力的产品。
人民币贬值对于上市公司来说喜忧参半。进口业务量大的公司，曾从人民币升值中获益良多，比如南方航空这样购买大量飞机的航空公司，拥有大量美元债务，光汇兑收益每年都有十多亿。而出口业务量大的公司，以前从人民币升值中承受了汇兑损失，现在可以从人民币贬值中分享汇兑收益，这也是为什么这几天服装类上市公司表现强势的原因，因为中国是服装出口大国。因此，出口业务占比大的公司有望从此轮人民币贬值中受益。比如莱宝高科，95%的产品出口，这几年赚的钱因人民币升值都在白打工，2017年仅汇兑损失就达到8100万，摊到每股就有0.11元，而公司当年净利润才14000万，汇兑损失就占净利润的近60%。
当然，中国出口类上市公司整体实力不强，也就是说很难选出好公司，以前是服装类公司占大头，但现在服装产能基本都转移到东南亚去了，中国进口东南亚的服装似乎更多。2017年出口金额最大的10家企业里，9家都是外资企业，只有华为一家排名第十，但它又没上市。然后大家可以从行业再去选选，2017年统计数据显示，机电产品出口占我国出口总值的58.4%，莱宝高科也属于机电产品行业，还有出口业务占比较大的安洁科技、水晶光电等主营业务发展良好的企业，都值得关注。
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