新兴产业将成市场主流方向
受外围市场影响，昨日两市双双跳空低开，随后指数出现了分化走势。创业板在软件服务、电信通信等科技股的带领下，率先反弹。钢铁、水泥、银行、机场航运等板块跌幅居前，表现低迷。权重蓝筹跌跌不休，银行、地产板块已经跌破年初大涨时的启动位置。从中长期来看，新兴产业是国家调整产业结构发展的重中之重，无论是政策面还是资金面，都将成为市场的主流方向。
消息面上，人民银行等五部委6月25日联合发文，增加支小支农再贷款和再贴现额度共1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点。同时，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券；将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围。降准之后，小微企业又迎来重大利好。
5月产业资本的增持力度与频次明显增加，处于2017年以来的较高水平。一般认为产业资本的作为具有前瞻性，其对公司业绩预期的判断都具备很高的参考价值。从行业分布看，5月增持次数处于前列的行业为化工、汽车、机械设备、电子和电气设备；增持金额处于前五的行业为汽车、房地产、公用事业、农林牧渔和电气设备。
本轮下跌主要是由于情绪因素所致，中美贸易摩擦、叠加信用违约、股权质押风险等多重因素，让非理性因素集中释放，致使市场走势明显脱离了基本面。虽然外部的不确定性有所增加，但国内经济增长的韧性增强，增长动力加快转换。并且，资金面边际改善，在精准化投放的管理下流动性将保持合理稳定；伴随投资者逐渐对贸易摩擦的长期性产生常态心理，对风险偏好的冲击将逐渐消解，市场将逐渐适应中美在摩擦中寻求合作的新常态。目前市场处于筑底阶段，廉价筹码凸显的情形下，A股的配置价值已经显现。随着上半年尾声的临近，中报行情开始露头，可重点关注业绩持续高增长的行业龙头个股。 国元证券
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