美元一枝独秀 QDII基金领涨
■众禄研究中心
基金市场
2018年6月19日至2018年6月21日，开放式偏股型基金平均下跌2.90%，同期上证指数下跌4.86%。开放式偏股型基金收益率分布在2.18%到-8.13%之间，农银医疗保健（000913）涨幅最大，富国体育（161030）跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均跌幅为3.96%，被动型基金平均跌4.90%，混合型基金产品平均跌2.08%，债券型基金产品平均跌0.09%。
据薛掌柜基金组合研究院统计，本期 （20180615-20180621）可统计的产品中债券型基金平均收益率最高，为-0.19%；其次是保本型的，平均收益率为-0.22%；股票被动型基金最低，为—5.91%。本周继续受到中美贸易冲突情绪的影响，股市易跌难涨；债券市场的信用风险恐慌时刻逐渐减弱，使得债券在各类资产中表现最佳。
本周各类基金中正收益基金数量中，最好的是债券型基金，有53.21%的基金获取了正收益，最差的要属被动型基金，几乎没有基金获取了正收益。
另外本周上涨幅度最大的是QDII基金，最高收益率当周4.46%；而最差的属于被动型基金，只有0%的最大收益。
基金投资策略：
（1）偏股型基金：我们判断，两市估值底部在一季度已经探明，二季度市场走弱主要源于资金面的不足和缺乏信心，但估值角度下行空间不大，重点投资优质选股型基金，有望获得超额收益，关注安信价值精选、中欧价值发现、易方达新兴成长等。（2）债券型基金：货币政策稳健中性未变，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市继续保持中性观点，优质基金继续持有。（3）QDII基金：美国两市自高位回调，有回吐估值泡沫的要求，或转向震荡，主要关注亚太市场基金，如嘉实沪港深、宝盈医疗健康沪港深。黄金价格持续波动，暂未形成趋势性机会，对该类资产仍保持定投参与的策略。（4）货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。
A股市场
6月19日，沪深两市再次大幅下挫，沪指下跌3.78%，收2908点，创业板指下跌5.76%，收1547点。本周二，两市双双大幅下跌，上证指数轻易击穿3000点。薛掌柜认为，周二的下跌主要源于端午节前美方公布500亿美元贸易摩擦名单，使得市场对未来的预期偏悲观，在情绪冲击下，市场指数再下一层。但从长期角度，当前A股市盈率、市净率均处在历史平均较低水平，短期的下跌主要是情绪作用下的资金做空，与宏观经济和社会发展的基本面有所背离，我们认为这不是一个可以持续的趋势，在情绪修复后市场有望重回正轨。
债券市场
金融债＞国债＞转债：主要是前期信用债下跌过多后带来的阶段性反弹；而可转债继续受到股市的不景气而领跌。
海外市场
美元与纳斯达克指数领涨，受到美联储6月份正常加息以及欧盟偏鸽派的言论，美元继续上涨；而美股中的纳斯达克由于高科技产业强劲的基本面也继续上涨；原油方面由于市场预期6月22日OPEC与俄罗斯商讨退出减产协议而使得市场担忧原油供应增加，从而导致原油价格大幅度下跌。
下周市场预测
上证指数在2800点附近，创业板指在1500点附近有着长期的支撑。本月由于成交量整体不足，月底前大概率有一个反弹的过程。建议维持持基策略，中期而言，我们继续看好成长行业方向，及国企改革、军民融合等政策扶植的领域。
投资策略
趋势上，经过本周下跌，短期趋势被破坏。目前上证指数接近10年以来的平均价格，创业板指接近8年以来的平均价格。我们认为，在估值合理、正式入摩的背景下，市场不具备持续下跌的基础，长期趋势仍然保持。我们看好市场的逐步企稳回升，及短期形态的修复。我们认为三季度将是一个较为重要的转折期，对于夯实估值基础后在资金推动下形成修复性行情我们仍保持乐观。
根据薛掌柜指数预测系统，下周上证指数波动区间为2965-2835，阻力区间2965-2900，支撑区间在2900-2835，市场重心下跌至2900（上周3035），震级2级。
主动股票型 指数型000913 农银汇理医疗保健主题股票 0.83% 164811 100母基 -0.14%003311 大摩睿成大盘弹性股票 0.00% 164403 农业精选 -0.19%519185 万家精选混合 -0.56% 161721 招商沪深300地产等权重指数分级 -0.55%
混合型 QDII003035 广发安祥回报混合A 2.09% 161127 标普生物 4.46%003331 博时乐臻定开混合 1.77% 003720 易方达标普生物科技指数(QDII-LOF)美元 3.47%005027 光大保德信优选一年混合 1.49% 206011 鹏华美国房地产(QDII) 3.17%
债券型 保本型005025 交银丰盈收益债券C 4.78% 320020 诺安汇鑫保本混合 0.40%320021 诺安双利债券 2.85% 001739 中融融安二号保本 0.20%000288 银华永利债券C 2.45% 002745 北信瑞丰丰利保本 0.19%000323 农银14天理财债券B 5.067% 004970 南方天天宝A 5.87%550013 信诚理财7日盈债券B 4.923% 003525 兴银现金收益 5.57%000799 民生加银家盈半年定期宝理财债券 4.901% 002195 中银机构现金货币 5.51%短期理财型 其他型基金代码 基金名称 收益率 基金代码 基金名称 收益率
各类基金收益TOP3
数据日期：20180615-20180621
数据来源：WIND，薛掌柜基金组合研究院
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