新三板市场一级化特征越发明显

2018年即将过半，新三板市场并没有在各方期盼中逆势回暖，在新增企业数量、融资规模估值以及二级市场交易等多个层面都回到了历史低点。

目前的新三板市场并非彻底没有了机会，已经发布或准备发布2018年中期策略报告的券商研究团队都不约而同提到了PRE-IPO，新三板+H股以及并购重组市场的机会。另一个角度来看，以上两条投资策略也表明新三板市场一级化特征越发明显。

2017年新三板市场最为主要的投资概念便是PRE-IPO，目前已经出现首家解禁公司的投资收益尽管没有市场预期的高，但也相当不错。

但2018年IPO审核环境大变，上半年共有48家新三板企业撤回IPO申请，数十家新三板企业上会被否，无数企业搁置了上市计划。但众多券商研究团队认为，随着新三板企业逐渐适应新的发审环境，下半年IPO将逐步恢复常态。

与此同时，港股市场的PRE-IPO策略也随着企业赴港上市热情大增以及全国股转系统推出新三板+H政策受到关注，赴港热潮中也存在机会。

除了IPO这一传统的策略外，并购是2018年各大券商研究团队力推的另一条主线。事实上，新三板并购重组市场今年以来热度不减很大程度上正式补充了上半年IPO市场趋冷所带来的空缺。

事实上，全国股转系统也在为并购重组市场扫清各种障碍，除专门成立了融资并购部之外，在近期全国股转公司发布了《股份特定事项协议转让业务暂行办法》，为新三板非交易过户行为提供了法律依据。新规的实施将为上市公司与新三板公司之间的并购重组打通了更加便捷的通道，简化了流程手续，从而对并购市场构成重要利好。而在过去，上市公司如果采取发行股票收购挂牌公司时，必须要求挂牌公司先摘牌。

据《21世纪经济报道》

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