3000点关口的危与机
祝祥学■祝祥学
所谓的“五穷六绝”,投资者一定在今年的这俩月中再次得到了切肤体验。到目前,六月才过去一半,但一路下跌的A股,不断闪崩的个股,已让投资者伤心欲绝。周五,大小盘一路下滑,毫无悬念地奔向了此前大家早已有预期却难以启齿的3000点。
单从股市的走势图形上看,自从1月29日大盘自3587点见顶回落后,就没有过稍微强一点的行情。直到5月22日二次冲击430天均线未果,最骇人的加速下跌行情便开启了,这就是所谓的“满3200立减200”。而在近几个月中,我们所见到的以次新股为首的个股行情,可能会迷惑一下人们的双眼,觉得可以“轻大盘重个股”,但实际上那是由于另两大指数与大盘并没有同步。一是深成指在2月9日创下的低点,在5月22日后并未告破,这与大盘在4月18日创出新低不同步;二是创业板指在2月9日后,开启的是加速上行再震荡箱体的走势,所以以深市个股为首的中小盘个股,一定程度上支撑了今年上半年的部份个股行情。
然而,深成指与创业板指数在5月30日出现了破位,双双跳空下行,使得个股行情也由此正式结束。其中,深成指于本周五正式告别10000点,预计需要跟随上证指数一样跌破前低,即9868.83点,才能对应于大盘的3000点而出现反弹。创业板指的结构则更加复杂一点,由于此前连续多年处于下跌通道内,今年在小突破构筑箱体中出现了连续的堆量,所以近一个月内的破位下行,目前还不能得出是必破1571.47点的结论。
那么,大盘的3000点是否命比纸薄?其实,在下跌的过程中,已有一些分析师喊出要再跌回1849点——这简直是要经济与企业连环崩溃的点位。我们单从技术面上看,周线上,本周的250周线位于2989点,是一处中长期强力支撑位置,目前已接近该点,所以,3000点附近也确实属于技术派狙击增仓的区域。而创业板指数,日线上从1918.22点以来,已产生了第三个缺口,在1727点之上。这一处缺口后市肯定会补上,也就是说,在1727点以下的加速下跌,是一次恐慌绝望的抛售过程,后市一旦稳定,将会有强烈的筹码回补,推升指数反弹弥补这个缺口。
本周正值多项利空交织的时期,但也是利空相继出尽的时期,比如像美联储加息、世界杯开幕等等,至于像关税清单之类,似乎全球已经不是太在意,唯独对A股来说,算是加在骆驼背上的又一根稻草罢了。所以,目前最主要的在于,利空效应下市场情绪出现了渲泻,引发了连锁的恐慌效应,与三年前的流动性危机出现具异曲同工之妙。
一是中兴通讯本周终于复牌,港股首日大跌41%,次两日再连续下跌,A股则毫无悬念地连续三个无量跌停板。中兴事件对向来以民族企业引以为豪的国人,产生了巨大的心理震动,从而加速对上市企业质地与股价的不信任感。二是随着两只“独角兽”药明康德与工业富联相继开板下跌,市场的活跃资金不堪重负,再迭加上CDR回归成为当前资本市场的工作重心,给了市场沉重的压力。三是大股东持股高质押的公司,近期频频出现股价闪崩,直接带动了非质押盘也出现了流动性不足引发的闪崩。
本周五,央行三管齐下投放流动性,即1000亿元逆回购加1000亿元国库定存、605亿元抵押补充贷款,本周累计净投放达2400亿元。这反映出6月份在冲税期高峰、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素影响下,半年度银行体系流动性确实严重不足。再从数据上看,5月新增社会融资规模仅7608亿元,较4月的1.56万亿下降近一半;社会融资余额的增速也进一步下滑至10.3%,为2006年1月以来的最低水平。这意味着,企业再融资困难的矛盾更加突出,这种格局,或与资管新规落地后银行表外融资通道显著收缩有一定关系,更与供给侧结构性改革、经济去杠杆进行到一定阶段和时期,有着直接的关系。所以,直接融资方式中的弊端方面,仍将在6月份接下来的时间内产生重大影响,直到战略政策层面与实施层面出现积极变化,才能出现绝对的拐点。
股市当前很恐慌,还有一小段更恐慌的时候,但最绝望的时候往往就是转机的时候。当前,投资者宜跳出眼前的局部,去站高一个梯次并多层面去看待问题,所有的问题,没有时间解决不了的。所以,当前正是优选好公司的时候,也是耐心等待与逐步布局的时候。
(祝祥学,著名投资人,微信公众号:laoguaizhongguo)
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