私募“马太效应”增强5月产品发行数量环比降五成

金融投资报 2018-06-16 02:06 大字

2018年以来，大型私募新产品发行接连不断，与之相对应的是，小型私募产品发行举步维艰。据Wind数据显示，2018年5月，私募机构发行产品数量546只，较4月的1165只环比下降了53.13%。另外，今年以来截至5月底，规模在100亿元及以上的百亿级私募却增加了38家。对此，有私募业内人士指出，在资管新规之下，私募行业的“马太效应”正在增强。

发行数量下降规模上升

据基金业协会公布的最新私募行业数据，5月私募管理规模增加了900亿元，总管理规模达到12.57万亿元。而今年的前5个月私募管理规模增加了1.47万亿元，增幅达13.24%。但私募行业的“二八分化”现象日趋严重，规模在5000万元以上、10亿元以下的私募机构有7500家，其中，管理规模在0.5亿~1亿元的私募有2220家，管理规模在1亿~5亿元的有4213家，规模在5亿~10亿元的有1067家。管理规模在10亿元以上的私募机构为1972家；规模在100亿元及以上的达到225家，今年就增加了38家。

另据Wind数据显示，2018年5月，私募机构发行新产品数量出现大幅下滑。在2018年4月，私募机构发行了1165只产品，而5月私募机构总共才发行546只产品，下降幅度达到了53.13%。、

但是和发行产品数量下滑不同的是，私募发行规模却出现扩大。今年4月私募发行规模为51.5亿元，而5月的发行规模却达到了73.59亿元，平均发行规模也稳定在单只1亿元以上。

股票策略型私募的发行也是出现环比大幅下降，由今年4月的1081只下降到了5月的463只。

私募排排网研究员刘庆连告诉记者，2018年上半年私募行业延续“二八分化”趋势，主要是因为大型私募资金实力雄厚，团队投研能力强，研究体系健全，这些都对资金有很强的吸引力。而小型私募在这方面就不够突出，募资比较艰难，加之监管趋严，不少小型私募生存压力大，资金主动撤离小型私募而转向大型私募。

私募行业“头部效应”显现

2018年以来，私募基金行业“马太效应”进一步凸显。据基金业协会的统计数据显示，高毅资产今年以来成立了45只产品，景林资产成立15只产品，这些知名私募新产品发行势头迅猛。

而股票策略产品发行规模也出现大幅上涨，今年4月的平均发行规模为2亿元，而到了5月，股票策略产品平均发行规模则达到了6.11亿元，而这一数据也创造了自2015年9月以来的最大值，也就是说股票策略产品平均发行规模创出了历史新高。对此有业内人士分析，私募行业的监管加强，同时A股市场震荡较大，加速了行业的优胜劣汰。私募行业“头部效应”显现，具备投资能力且内部治理完善的大型私募机构受到投资者追捧，强者恒强。

有私募人士透露，在今年的市场状况下，小私募发行新产品的时间都比去年延长了不少。主要原因是在资管新规落地后，提高了合格投资者的金融资产门槛，加之很多金融机构基于审慎原则，可能会尽量减少与私募合作，这也限制了部分私募的募资渠道。而根据新的监管要求，在信披、合规、资金等方面都需要增加投入和开支，小私募的生存压力在不断增加。

杨建

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