8川股跌至“白菜价”
制图 王珍
四川成渝四川路桥双双“破净”，和邦生物成“1元股”，金亚科技市值仅13亿
聚焦川股
金融投资报记者以2018年6月12日A股市场收盘为基准，将收盘价4.00元/股以下的川股划为堪比“白菜价”的个股，共计有8只。其中，四川路桥和四川成渝已跌破净资产。那么，这些川股目前的经营业绩如何？未来的投资价值或风险又有多大？
■本报记者 杨成万
四川成渝等3公司具估值优势
四川成渝（601107）截至2018年一季度末，公司总资产348.66亿元，净资产142.92亿元。一季度实现营业收入14.81亿元，同比下降3.83%；实现净利润3.97亿元，同比增长42.66%；实现扣非净利润3.92亿元，同比增长42.53%。6月12日收于3.81元，总市值116.5亿元，流通市值82.4亿元，市盈率7.33倍，市净率0.82倍，已跌破净资产。
当前公司利润主要来源于收费公路业务。公司拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、遂西高速等全部或大部分权益。
四川路桥（600039）截至2018年一季度末，总资产693.00亿元，净资产131.21亿元。一季度实现营业收入49.34亿元，同比增长18.96%；实现净利润1.15亿元，同比增长25.60%；实现扣非净利润1.14亿元，同比增长28.78%。6月12日收于3.39元，总市值122.40亿元，流通市值102.37亿元，市盈率11.25倍，市净率0.93倍，已跌破净资产。
公司作为铁投集团旗下核心基建平台，今年一季度新签合同金额297.1亿元，同比大增399%，今年在手订单有望超过700亿元。
四川长虹（600839）截至2018年一季度末，公司总资产660.92亿元，净资产129.90亿元。一季度实现营业收入188.46亿元，同比增长13.32%；实现净利润6111.97万元，同比增长85.37%；实现扣非净利润3580.09万元，同比增长74.26%。6月12日收于3.16元，总市值145.9亿元，流通市值145.8亿元，市盈率59.67倍，市净率1.12倍。
财富证券预测，公司新业务的拓展可以带动营收5%，净利20%的增长幅度，对应2018—2020年的净利分别为4.27亿、5.13亿和6.15亿。经营风险在于行业竞争加剧。
和邦生物距“破净”仅一步之遥
和邦生物（603077）截至2018年一季度末，公司总资产130.58亿元，净资产109.95亿元。一季度实现营业收入11.51亿元，同比增长24.05%；实现净利润4980.96万元，同比下降71.03%；实现扣非净利润4929.82万元，同比下降69.80%。6月12日收于1.88元，总市值28.4亿元，流通市值28.4亿元，市盈率247.07倍，市净率1.07倍，距离跌破净资产仅一步之遥。
信达证券表示，公司主营将转向生物、精细化工、环保、新材料等。目前公司5万吨/年蛋氨酸项目正在建设中。预计公司2018-2019年营业收入将达到56.61亿元和61.41亿元；净利润将分别达到8.07亿元和9.28亿元。风险在于双甘膦、草甘膦价格下滑；天然气涨价幅度超预期；蛋氨酸项目进度不及预期。
宏达股份（600331）截至2018年一季度末，公司总资产96.36亿元，净资产49.42亿元。一季度实现营业收入9.55亿元，同比增长4.38%；实现净利润1097.39万 元 ， 同 比 下 降76.98%；实现扣非净利润738.33万元，同比下降84.40%。6月12日收于3.07元，总市值62.38亿元，流通市值62.38亿元，市盈率142.12倍，市净率1.26倍。
受国内磷化工产品供给端产能过剩、市场价格低迷影响，公司磷化工板块盈利能力下降。此外，因环保治理要求，为缓减磷石膏堆存压力，公司压缩了磷酸盐系列产品装置的生产负荷。另外值得关注的是公司对四川信托长期股权投资的收益，如2017年按权益法确认当期投资收益逾2亿元。
华塑控股净利下滑欲资产重组
金亚科技（300028）截至2018年一季度末，公司总资产2.88亿元，净资产1.69亿元。一季度实现营业收入954.65万元，同比增长689.73%；实现净利润-409.53万元，实现扣非净利润-413.03万元，同比有所减亏。6月12日收于3.88元，总市值13.35亿元，流通市值13.35亿元，市净率7.88倍。
随着三网融合、媒体融合的深化推进，有线电视行业逐渐走向开放，公司竞争压力增大。同时公司围绕“平台+内容+应用+终端”的产业升级尚未形成规模效益；公司文化游戏产业相关业务尚未贡献业绩。
目前处于停牌状态的华塑控股（000509），截至2018年一季度末总资产2.49亿元，净资产4339.60万元。一季度实现营业收入5.78亿元，同比增长585.13%；实现净利润-448.90万元，同比基本持平；实现扣非净利润503.37万元，同比下降13.20%。停牌时收盘价为2.83元，总市值23.36亿元，流通市值23.35亿元，市净率53.83倍。
公司拟购买杭州遥望网络不低于51%的股权，后者承诺转让给华塑控股的资产在2018年、2019年、2020年扣非后归母净利润不低于1.6亿元、2.1亿元、2.6亿元。
*ST正源（600321）2018年一季度实现营业收入3.84亿元，同比增长218.69%；实现净利润和扣非净利润均为287.35万元，同比扭亏为盈。截至一季度末，公司总资产34.34亿元，比上年末增长2.99%。公司对两条45万立方米/年纤维板生产线进行环保升级技术改造，同时公司收到2015年度资源综合利用增值税退税款262万元，将对公司2018年半年度业绩产生积极影响。
股价低于4元的8只川股
证券代码
601107600039600839603077600331300028600321000509
公司简称四川成渝四川路桥四川长虹和邦生物宏达股份金亚科技*ST正源华塑控股最新价（元）
3.813.393.161.763.073.881.882.83
市盈率（倍）
7.3311.2559.6778.01142.1213.35247.07
-
市净率（倍）
0.820.931.121.411.267.881.0753.83
均以2018年6月12日收盘价为基准
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